鲁证期货-贵金属周报：金银延续反弹走势-210517

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美联储公布最新利率决议，与市场预期一致，美联储在4月FOMC会议上保持政策稳定，即维持接近零的基准利率目标不变，每月1200亿美元的债券购买规模也不变；FOMC会后声明重申需要看到经济取得更多实质性进展，承认美国经济增速加快，美国会迎来更高的通胀但为暂时现象，而且前景仍然面临诸多风险；鲍威尔在记者会上着重阐述了“经济距离进一步进展还有很长的路要走”这一观点，他认为现在不是讨论加息和缩表的时候，都体现了其一如既往的鸽派立场。

美国一季度实际GDP年化季环比初值为6.4%，创2003年第三季度以来最高水平；一季度个人消费支出(PCE)年化季环比初值为10.7%（，为20世纪60年代以来次高，这表明美国经济在一季度加速增长。

世界黄金协会：一季度全球黄金总需求815.7吨，同比下降23%。

其中黄金投资需求同比大跌71%至161.5吨，黄金ETF减持了177.9吨；不过由于一季度金价走此，逢低买入者涌入，金币和金条需求同比增长36%至339.5吨；一季度各国央行净增持95.5吨黄金，同比下降23%，但环比大增20%。

在供应面，全球黄金矿产量同比下降4%。

中长期来看，美国货币宽松政策难退出，且经济复苏有利于通胀提升，黄金长期看多的观点不变。

近期因美债反弹和美元下跌支撑金价低位回升。

周二美国财长耶伦表示，随着美国经济刺激计划逐步落地，未来可能在某个时候需要提高利率水平以防止任何经济过热，再次令黄金挑战1800阻力未果。

金银仍然处于通胀提升和货币收紧的博弈当中，金银延续反弹走势。