广发期货-股指期货期权日报-210527

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【市场表现】昨日A股大小指数分化，沪指站上3600点后回落，随后股指陷入盘整，创业板表现不振。

上证指数收涨0.34%报3593.43点，深证成指跌0.36%报14793.68点，创业板指跌0.95%报3196.85点。

美国三大股指小幅收涨，道指涨0.03%，标普500指数涨0.19%，纳指涨0.59%。

期指方面，昨日三大期货指数合约略微收涨，其中IH涨幅较大，IF与IC变化不明显；IC2106基差收敛，其余三大期指合约基差均走阔，三大合约成交量与持仓量较前一日大幅减少。

前二十席位净持仓来看，IH表现更为突出。

期权方面，从T型报价来看，看涨期权成交集中在5300-5500点，持仓相对分散，看跌期权成交集中在5000-5300点，持仓相对分散点，沪深300指数在5300点有支撑。

成交CPR为2.1，持仓CPR为1.47，看涨期权维持活跃。

历史波动率已经下降至较低的位置，远月期权合约波动率维持左偏形态，近月期权波动率维持常态，显示期权市场对近月相对乐观。

【消息面】昨日A股走势分化，两市上涨家数2577家，涨停家数为79家，上涨数量较前一交易日小幅下降，昨日赚钱效应极好。

昨日，A股三大指数开盘涨跌不一，盘中指数分化，券商保险板块延续强势，疫苗概念走高，碳中和、新能源回暖。

结合国内出口保持强劲，美国实际利率仍在走低，美联储整体偏鸽的态度，美元持续走弱对人民币汇率带来了持续的被动性升值，后续来看，短期内美联储放鹰派消息可能性不大，而国内基本面逐渐明朗向好，股汇双牛行情可期。

值得关注的是，美联储逆回购使用量升至历史第三高水平，由于美联储隔夜逆回购工具完全不提供收益，但使用量却蹿升，市场解读为放水幅度过大，通过逆回购来回笼货币收紧流动性（美国的正逆回购与国内含义相反），而因为流动性过剩带来的货币政策收紧的预期则进一步加强，市场预期美联储减少购债规模恐提到年前操作，6、7月份的议息会议将成为市场关注的焦点。

消息面来看，整体利多。

【资金面】昨日两市成交额9668亿元；北向资金今日再度大幅净买入91.03亿元，沪股通净买入额为69.79亿元，深股通资金净流入21.24亿元，较昨日均有一半以上的缩减但从资金量来看仍然较多。

A股资金流向来看，沪深300的资金净主动买入额为-98.76亿，上证50为-1.63亿，中证500的-28.9亿。

资金面整体表现虽不及前日但仍偏多，总体上证50资金面强于中证500。

【操作建议】短期来看，消息面利多，资金面偏多，昨日A股市场出现分化，市场仍存在结构性机会，人民币汇率持续走高从逻辑来看会在一定程度上吸引资金进入国内市场。

后续来看仍存在延续性，中期逻辑依旧为估值盈利双驱动不改，仍看好短期市场延续牛市行情，叠加历史表现来看，中证500相对其他两指数更具向上空间与弹性，建议投资者继续持有多IC的头寸。