渤海证券-家电行业周报：4月空调销量增速放缓，冰洗出口持续高增长-210528

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市场表现本周（5.21-5.27）沪深300指数上涨2.93%，家电（中信）板块上涨2.22%，行业跑输大盘0.71个百分点，在30个中信一级行业中排名第20。

细分子行业方面，本周持续上周上涨态势。

厨房电器4.67%、白色家电2.38%、照明电工及其他1.77%、小家电1.27%、黑色家电1.91%。

个股方面，近五个交易日*ST康盛（+13.36%）、奥佳华（+13.16%）和老板电器（+9.09%）涨幅居前，哈尔斯（-9.77%）、ST圣莱（-5.08%）和融捷健康（-4.41%）跌幅居前。

行业相关数据白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第21周（2021.5.17-2021.5.23）空调线下销额同比下降12.85%，销量同比下降17.07%；线上销额同比上涨33.38%，销量同比上涨8.19%。

冰箱线下销额同比下降23.96%，销量同比下降30.31%；线上销额同比上涨3.53%，销量同比下降16.47%。

洗衣机线下销额同比下降13.01%，销量同比下降15.84%；线上销额同比上涨32.23%，销量同比上涨9.21%。

黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第21周（2021.5.17-2021.5.23）彩电线下销额同比下降30.15%，销量同比下降49.18%，线下产品均价为4967元，均价同比上涨1350元；线上销额同比下降1.92%，销量同比下降30.41%，线上产品均价为2678元，均价同比提升778元。

厨电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第21周（2021.5.17-2021.5.23）油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比下滑11.11%、14.09%和23.70%，销量分别同比下降17.08%、19.66%和30.73%；线上销额分别同比上涨38.22%、30.72%和51.40%，销量分别同比上涨6.22、0.19%和22.41%。

小家电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第21周（2021.5.17-2021.5.23）豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下降18.25%、40.13%、12.09%和40.42%，销量分别同比下降29.56%、35.12%、1.26%和39.67%；线上销额分别同比上升-33.13%、-30.31%、4.77%和16.79%，销量分别同比下降22.87%、46.80%、2.06%和11.32%。

家电行业要闻1-4月全国规模以上工业企业利润两年平均增长22.3%水家电品牌“MissXi熊小夕”再获数千万元A+轮融资芯片短缺加剧，日政府或促成索尼和台积电建厂重点公司动态公牛集团：关于归还部分暂时补充流动资金的闲置募集资金的公告格力电器：关于回购部分社会公众股份方案的公告投资建议根据产业在线统计数据显示，4月空调总销量1527.6万台，同比提升6.5%，其中内销同比提升7.1%，外销同比提升5.8%，增速较一季度明显放缓。

冰箱和洗衣机，四月份出口持续高增长。

4月冰箱总销量同比提升8.8%，其中内销同比下滑5.3%，出口同比提升24.7%；洗衣机总销量同比提升11.3%，其中内销同比增加5.8%，出口同比增加22.8%。

目前，已步入二季度，天气温度逐渐升高，已迎来白色家电市场传统销售旺季。

投资建议方面我们建议关注白电行业龙头及高景气度细分行业龙头。

综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。

风险提示宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。