中信证券-融资融券统计月报2021年5月：股票融资余额突破1.5万亿元-210602

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截至5月末，股票两融余额突破1.5万亿元，融券余额1359亿元。

虽然经历市场调整，但融券业务仍呈现持续增长的发展趋势。

A股长期以来两融规模极不均衡的现象正逐步改善。

业务概况：股票两融余额1.46万亿元，融券余额1301亿元。

1）随着创业板注册制的最终落地，融券业务迎来了新的发展机遇；2）两融信用账户总数573万户，4月净增约4万户；3）截至2021年5月末，全A两融余额突破1.5万亿元，环比上升4.82%，其中融资余额为1.39万亿元，融券余额为1359亿元；4）A股日均融资买入额和偿还额分别为762亿元和725亿元，日均融券卖出额和偿还额分别为36元和36亿元。

两融交易标的占比和全A占比分别为11.89%和9.06%。

从交易活跃度来看，环比上月有所提升。

中证1000两融交易活跃度持续提升。

1）2020年10月以来，沪深300融资余额占比持续提升；2）2021年以来，创业板和科创板融券余额占比持续提升；3）年初以来，创业板融券余额占比快速提升，但仍远低于科创板；4）中证1000交易活跃度有所提升；5）情绪指标方面，3月以来融资买入全A占比增速大部分时间位于零轴上方，市场情绪有所回暖。

科技产业两融交易持续活跃。

1）按中信证券一级行业统计，2021年5月，日均融资余额排名前3的行业为医药、非银和电子，日均融券余额排名前3的行业为非银、电子和医药；2）融资买入额成交占比较高的行业为非银、煤炭和有色。

融资余额自由流通市值占比较高的行业为综合金融、农林牧渔和通信；3）从产业分布来看，制造产业融资买入额占比排名第一，科技产业融资余额占比较高；制造产业融券卖出额占比排名第一，金融产业融券余额占比排名第一。

港股ETF、黄金ETF是ETF融资交易主力品种。

1）从两融规模来看，截止2021年5月，ETF两融余额1816亿元，其中融资余额1605亿元，融券余额211亿元。

两融交易活跃度有所下降，从上期的5.28%提升至5.51%。

2）截止2021年5月，融资余额排名前三的ETF分别是黄金ETF，H股ETF和恒生ETF。

融资余额大于50亿元的ETF共有7只。

3）从融券余额规模来看，除中证500ETF（510500.SH）外，其他ETF融券余额均较低。

风险因素：两融监管政策变动；两融业务成本变动；证券信用交易风险。