中信证券-指数研究与指数化投资系列：ETF的市场结构与工具化应用-210604

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国内ETF市场规模破万亿，已成长为多资产、多板块的重要投资工具截至2021年5月27日，沪深两市已上市交易的ETF基金453只，资产管理规模合计1.27万亿元。

相比于2020年12月31日，已上市的ETF规模增加了1075亿元，其中资金净申购1110亿元，全市场ETF日均成交额为697亿元，交投活跃度持续提升；A股ETF规模合计8056亿元，其中宽基ETF和策略ETF是规模主要增长的品种，宽基ETF中科创板50、深100指数对应的ETF产品资金净流入靠前，策略ETF则红利产品规模增长最多。

细分板块看，证券、半导体、军工是规模最大的行业ETF板块2020年以来资金偏好存量宽基ETF，行业主题ETF整体净流出2020年以来，A股宽基、策略板块对应的存量ETF（2020年以前上市）和新发ETF（2020年以后上市）资金流动出现分化，资金更偏好存量ETF，新发ETF则为净流出，A股行业、主题ETF则是主要的净流出板块按照大类产业口径统计，存量和新发的行业ETF资金净流入结构不同，存量行业ETF中资金净流入最多的分别为制造（+84亿元）、周期（+44亿元）和消费（+18亿元）板块，新发ETF资金则集中净流出风险因素市场极端行情对工具流动性冲击指数成分股风险事件放大ETF跟踪误差。