广州期货-一周集萃：聚烯烃-210604

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摘要：截止6月4日收盘，LL2109收于7725元/吨,环比上周上涨0.78%；PP2109收于8268元/吨，环比上周下跌0.46%。

本周产业链库存方面PP社会库存去化明显，短期内成本端受原料丙烯与甲醇提供的成本支撑。

粉料开工低位及粒粉料价差缩窄明显抵减供应端压力。

下游需求方面，近期因环保+限电，如华南近期局部限电政策及广州盐田港疫情影响，整体需求受到不同程度抑制，对聚烯烃需求可能会有一定减弱。

短期来看，聚烯烃需求可能延续偏弱态势，但需关注在聚烯烃生产利润偏低且价格大幅下跌后，市场投机性需求能否明显提升。

中期看聚烯烃行情受投产进度以及商品整体氛围影响，但目前估值不高，且烯烃绝对下跌后对于需求的刺激作用开始缓慢体现，刺激下游补库需求。

考虑到供给端增长压力预期已反映在盘面上，叠加成本端的支撑，不宜过分看空。

预计09合约上PE期货底部区域分别7500-7700附近，PP09的底部区域为8100-8200附近。

为防止价格上涨，下游企业可尝试逢低适量建立虚拟库存。