渤海证券-家电行业周报：618线上大促拉开序幕，家电市场表现值得期待-210604

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市场表现本周（5.28-6.3）沪深300指数下跌1.55%，家电（中信）板块下跌3.38%，行业跑输大盘1.83个百分点，在30个中信一级行业中排名第29。

细分子行业方面，本周涨跌互现。

厨房电器1.68%、白色家电-4.58%、照明电工及其他0.93%、小家电-0.59%、黑色家电-1.98%。

个股方面，近五个交易日天际股份（+32.59%）、英飞特（+32.57%）和金莱特（+30.63%）涨幅居前，光莆股份（-14.31%）、开能健康（-11.41%）和春光科技（-9.93%）跌幅居前。

行业相关数据白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第21周（2021.5.17-2021.5.23）空调线下销额同比下降12.85%，销量同比下降17.07%；线上销额同比上涨33.38%，销量同比上涨8.19%。

冰箱线下销额同比下降23.96%，销量同比下降30.31%；线上销额同比上涨3.53%，销量同比下降16.47%。

洗衣机线下销额同比下降13.01%，销量同比下降15.84%；线上销额同比上涨32.23%，销量同比上涨9.21%。

黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第21周（2021.5.17-2021.5.23）彩电线下销额同比下降30.15%，销量同比下降49.18%，线下产品均价为4967元，均价同比上涨1350元；线上销额同比下降1.92%，销量同比下降30.41%，线上产品均价为2678元，均价同比提升778元。

厨电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第21周（2021.5.17-2021.5.23）油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比下滑11.11%、14.09%和23.70%，销量分别同比下降17.08%、19.66%和30.73%；线上销额分别同比上涨38.22%、30.72%和51.40%，销量分别同比上涨6.22、0.19%和22.41%。

小家电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021年第21周（2021.5.17-2021.5.23）豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比下降18.25%、40.13%、12.09%和40.42%，销量分别同比下降29.56%、35.12%、1.26%和39.67%；线上销额分别同比上升-33.13%、-30.31%、4.77%和16.79%，销量分别同比下降22.87%、46.80%、2.06%和11.32%。

家电行业要闻海尔智家俄罗斯冰冷互联工厂今日奠基2021世环会：正是空净新风净水赛道切换时菜鸟驿站投资冷链物流共配共享平台“上海快行天下”持股40%重点公司动态佛山照明：关于回购公司部分股份的进展公告苏泊尔：关于回购公司股份的进展公告投资建议618线上年中大促已经来开序幕，京东及苏宁易购家电销售均迎来开门红。

据统计数据显示，6月1日0点-24点，京东全渠道客流量同比增长10倍。

京东家电专卖店，黑电类+冰洗类成交额同比280%，厨卫品类成交额同比增长350%，小家电品类+空调品类成交额同比增长270%。

根据苏宁易购大数据显示，6月1日前6分钟苏宁生活电器平台销售额已超同期全天，前半小时销售额同比增长1400%，买家数同比增长424%；0-1点，苏宁大家电品类互联网订单销售同比增长92.1%。

投资建议方面我们建议关注以下三点：1、拥抱业绩，重点把握业绩超预期以及业绩迎来拐点个股；2、上游原材料价格持续提升，虽然家电企业选择不同幅度涨价来应对，但企业成本端依旧承压，建议关注在产业链中议价能力较强的各细分行业龙头；3、新兴品类家电景气度持续提升，建议关注享受行业高增长红利的新兴品类家电行业龙头。

综上，暂时给予行业“看好”评级，建议关注美的集团（000333）、海尔智家（600690）、格力电器（000651）、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677）。

风险提示宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险；行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。