广州期货-天然橡胶：基本面小幅改善，天胶或低位反弹-230813

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（以下内容从广州期货《天然橡胶：基本面小幅改善，天胶或低位反弹》研报附件原文摘录）
　　基本面回顾: 　　供应端 　　近期泰国原料生胶、三烟片、胶水价格、杯胶价格小幅下滑，对盘面指引不强。受干旱天气影响胶水产能得不到有效释放，短期原料供应偏紧，全乳胶交割利润偏低下胶水稳中有涨。 　　周度青岛港库存为925301吨，环比+0.57%。 　　需求端 　　本周国内全钢胎开工率为63.50%，环比+4.57%，半钢胎开工率为72.03%，环比+0.2%。半钢胎企业外贸雪地胎订单正常排产，部分企业已少量生产内销雪地胎。全钢胎企业内销出货压力增加，整体库存缓慢提升。 　　据中国汽车工业协会公布的数据显示，7月中国汽车产量为240.10万辆，环比-6.25%，同比-2.20%；2023年7月中国汽车销量为238.70万辆，环比-8.96%，同比-1.36%。7月我国重卡销量约为6.13万辆，环比-29.13%，同比+35.62%。 　　行情回顾与展望： 　　行情回顾：本周天胶主力合约切换，收于13010元/吨。从供给端来看，泰国、越南降雨干扰，割胶工作开展受限，原料产出维持偏少状态，加之原料价格低迷，上游工厂生产利润倒挂，或将抑制橡胶产量的大幅增加。从目前物候条件来看，下半年仍有较大可能发生厄尔尼诺现象。从需求端来看，下游轮胎厂方面，本周半钢胎开工率高位持稳，全钢胎开工率低位反弹。，、国内稳经济政策将有利于轮胎替换及配套需求的改善。此外，半钢胎外贸雪地胎需求旺盛，将进一步支撑半钢胎开工率高位运行。但整体内销市场整体出货偏慢，尤其是近期全钢胎成品库存提升，因此短期轮胎厂开工率继续提升的空间有限。终端汽车方面，尽管7月汽车消费同环比均有所走弱，但从绝对数值来看，处于过去十年同期第二高。库存方面来看，本周青岛天胶库存高位小幅累库，目前库存去化难度依旧较大。收储方面，据市场传闻国储或先进行老胶抛储，数量和单价暂时未定，短期随轮储信息初步明朗，前期炒作情绪或逐步降温。对盘面行情的表现仍会有不同的影响，建议谨慎看待。短期天胶供应有收缩预期，尽管下游步入传统消费淡季，但整体表现依旧不俗。但目前橡胶估值处于低位，不建议低位追空。 　　行情展望&策略：技术面，12000-13000元/吨区间基本确认是今年全乳橡胶RU期货价格的底部，RU2401后市或维持震荡反弹，可以偏多思路操作为主。合成橡胶BR2401在10000元/吨附近或有强支撑，后市可能震荡走强为主。