广州期货-一周集萃-畜禽养殖：现货与基差的带动-230806

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（以下内容从广州期货《一周集萃-畜禽养殖：现货与基差的带动》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　现货现货先扬后抑，上半周快速上涨，下半周小幅回落，期价表现分化，近月多有上涨，而远月合约相对弱势，期价表现整体弱于现货，带动现货基差大幅走强。 　　逻辑观点 　　在前期报告中我们指出，在前期报告中我们指出，3月以来现货表现不及我们之前预期，问题出在供应量，在供应去化的过程中市场会关注两个方面的机会，其一是去产能带来的周期见底机会，其二是去库存带来的阶段性反弹机会； 　　随着生猪期现货的反弹，市场首先需要评估其上涨性质，考虑到各机构预计的能繁母猪下降幅度缓慢，且仔猪养殖亏损持续时间较短，近期生猪期现货反弹反而不利于产能去化，因此我们更倾向于后者，即去库存带来的阶段性反弹； 　　在这种情况下，市场或更多转向关注阶段性反弹的高度，值得重点关注的因素有二，其一是生猪养殖成本线，其二是二次育肥。直观而言，市场更多跟踪现货价格来判断生猪供需状况。 　　行情展望 　　维持谨慎看多观点。 　　操作建议 　　建议投资者持有前期多单。 　　风险因素 　　国家调控政策等。