中财期货-纸浆投资策略月报：上游挺价下游疲软，纸浆维持震荡格局-230804

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（以下内容从中财期货《纸浆投资策略月报：上游挺价下游疲软，纸浆维持震荡格局》研报附件原文摘录）
　　核心逻辑 　　纸浆期货震荡上涨，突破5500元/吨关口，现货业者紧跟盘面报价，浆价上涨。现货市场阔叶浆货源相对集中，市场可外售货源紧俏，业者普遍低价惜售，报盘上涨。本月下游原纸厂家陆续发布涨价函，提涨原纸100-200元/吨不等，一定程度上支撑纸浆现货市场走势。 　　供应 　　7月检修的国产浆企业有5家，较上个月有所增加，据不完全统计检修涉及产能367万吨/年，共计损失量11.4万吨左右。本月检修浆企数量增加，7月份整体供应有所减少。8月份市场价格或窄幅震荡调整运行，非木浆企业检修较为集中，但对市场影响作用不大，预计行业产能利用率或趋势增加，但波动幅度有限。 　　库存 　　据PPPC，世界20国商品浆供应商库存5月底为57天。其中漂白软木浆库存天数较上期增加1天，为54天，漂白硬木浆库存天数减少1天，为60天。国内，港口到货预计8月到港量较7月预期变动不大，下游原纸厂家前期陆续囤货，国内各纸厂采购情绪虽预期提涨，但主要消耗原料库存，预计8月份港口库存变动不大。 　　进出口 　　预计7月纸浆进口量预期继续处于高位，出口量波动不大。其中进口量预计达到300万吨，出口量预计达到1.5万吨左右。 　　需求 　　下游原纸厂家8月份即将迎来行业旺季，部分纸厂产能利用率较7月份窄幅提涨，原纸厂家预期对纸浆需求小幅增涨，采购情绪预期增涨，对纸浆市场有一定的支撑。