中财期货-燃料油投资策略周报：高硫燃油价格受成本波动-230515

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（以下内容从中财期货《燃料油投资策略周报：高硫燃油价格受成本波动》研报附件原文摘录）
　　观点策略 　　短期：震荡 　　目前燃油价格处于震荡过程中，受成本端原油价格不确定影响预计FU主力运行区间[2500，3300]，LU主力运行区间在[3400，4200]。 　　逻辑驱动 　　1.周内，新加坡、ARA地区库存录得下降，富查伊拉地区库存录得上涨。 　　2.目前OPEC+和俄罗斯维持现有减产生产计划，全球中重质原油比例下降，原料减少。 　　3.供给端，俄罗斯成品油禁令生效，实际制裁效果仍待验证。二季度低硫船燃生产及出口的效益欠佳，多数炼厂生产积极性受挫，未来产量短期供应增速回落。 　　4.虽然由于俄罗斯制裁影响，海运燃料运费上涨，但实际船燃需求改善并不明显。气温回暖，天然气、汽柴油价格的回落，低硫燃料油的替代效果减弱。 　　预计短期宽幅震荡走势，成本支撑为主。 　　风险提示 　　1、原油价格大幅下降。2、俄罗斯成品油出口受到明显扼制。 　　本周关注 　　新加坡渣油库存变动，伊朗核协议谈判