广州期货-策略周报：新增关注做多豆菜粕01合约价差-230801

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（以下内容从广州期货《策略周报：新增关注做多豆菜粕01合约价差》研报附件原文摘录）
　　周度新推策略： 　　本周暂无新增策略 　　现有策略跟踪： 　　玻璃09-01反套策略，获利离场。近期现货上涨主要由阶段性投机补库需求驱动，现实总产量高位递增或将压制现货上涨空间。从价差上看，年内9-1价差于（120，250）内区间震荡，而当前价差在220元附近，处于年内高点。而淡季下阶段性补库需求持续性差，产销出现回落后，补库动能弱化，玻璃近月合约价格出现回落，9-1价差走缩。 　　低多IM2309合约，继续持有。宏观环境正边际改善，美元指数见顶，人民币汇率进入底部周期，外资或将回归；国内资金利率持续下行，各方持仓均处于较低位置，而股债性价比有所转变，随着政策预期的发酵和落地，权益市场赚钱效应或将逐步回归，会带来资金的逐步入市，进而推动市场上行。短期在政策预期发酵下，总量经济相关行业或存在一定反弹机会；中期方向，具备高成长、全球竞争优势的高景气成长方向是资金青睐对象，建议低位布局IM2309合约。 　　单边空Zn2309合约，止损离场。瑞典矿业公司Boliden表示将暂停欧洲最大的爱尔兰锌矿Tara的生产，海外供应预期走弱，锌锭进口窗口打开对国内锌锭价格形成冲击，随着锌价小幅企稳回升，冶炼利润逐步走升，精炼锌生产维持季节性高位。下游需求实则为消费淡季，周度镀锌开工率有所回升，镀锌管订单好转，压铸锌合金及氧化锌开工维持弱势，海内外库存持续累库，锌市维持供增需减，以60日均线价格为上方压力位，锌价反弹后仍有向下驱动，短看前低支撑。 　　重点关注策略： 　　关注单边做多白糖SR2401。1）原糖价格近期出现了一轮大幅回调，但21美分/磅的支撑非常强劲。受厄尔尼诺现象影响，印度、欧洲、泰国等地新季白糖产量预期不佳，国内云南等地白糖产量同样可能受到不利影响。国际原糖价格已经开始反弹。（2）我国白糖进口依赖度达1/3以上。但是2023年3月后国际糖价大涨后内外糖价倒挂，进口亏损，当前巴西配额外进口价格依然亏损。3-7月的进口量十分低，未能对国内白糖的供应作出有效补充。（3）因2022/23季度国内白糖大幅减产，进口偏低，截至5月时工业库存已处于历史低位水平。（4）高温叠加国内管控放开，白糖销量非常不错，走货速度处于历年高位。交易策略：供弱需强，做多2401合约，等待8月后移仓换月时的基差回归行情。 　　关注做多豆菜粕01合约价差（1）天气炒作方面，美豆产区8月份仍处关键生长期，在种植面大减的基础下，对天气更加敏感，8月产量及单产仍有下调风险；加拿大菜籽8月将逐步进入收获期，天气题材支撑减弱。（2）供应均存在下降风险，国内菜籽6月份后进口陆续减少，大豆到港7月后也存在减少的预期。后续对价格的扰动或主要集中的需求部分，二季度由于水产旺季开始以及菜粕价格更具优势，菜粕下游需求较好。但随着7月份菜粕价格持续上行，豆菜粕价差收窄，菜粕单个蛋白价格较豆粕相比，比价优势下降，下游需求缩减，对菜粕价格支撑减弱。