广州期货-月度博览：畜禽养殖：现货带动期价反弹-230730

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（以下内容从广州期货《月度博览：畜禽养殖：现货带动期价反弹》研报附件原文摘录）
　　生猪摘要： 　　行情回顾：7月上中旬现货价格维持低位震荡，下旬快速反弹，与之对应的是，上中旬期价延续前期态势，持续挤出期价升水，近月合约不断创出新低，带动基差持续小幅走强，随后受现货带动出现大幅反弹，近月表现显著强于远月。 　　逻辑观点：第一，在前期报告中我们指出，3月以来现货表现不及我们之前预期，问题出在供应量，在供应去化的过程中市场会关注两个方面的机会，其一是去产能带来的周期见底机会，其二是去库存带来的阶段性反弹机会；第二，随着生猪期现货的反弹，市场首先需要评估其上涨性质，考虑到各机构预计的能繁母猪下降幅度缓慢，且仔猪养殖亏损持续时间较短，近期生猪期现货反弹反而不利于产能去化，因此我们更倾向于后者，即去库存带来的阶段性反弹；第三，在这种情况下，市场或更多转向关注阶段性反弹的高度，值得重点关注的因素有二，其一是生猪养殖成本线，其二是二次育肥。 　　展望与建议：维持谨慎看多观点，建议持有前期多单。 　　风险因素：新冠疫情、宏观经济等。