广州期货-一周集萃-股指：海内外宏观环境持续改善，逢低布局指数多单-230716

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（以下内容从广州期货《一周集萃-股指：海内外宏观环境持续改善，逢低布局指数多单》研报附件原文摘录）
　　行情回顾： 　　上周A股主要指数表现强势，大盘指数领涨，截至7月14日收盘，上证50上涨2.35%，沪深300上涨1.92%，中证500上涨1.16%，中证1000上涨0.35%；IC、IF、IH及IM季月合约分红处理过的年化基差分别为-0.98%、3.56%、2.90%、-2.37%，主要原因在于：1）6月信贷数据超预期；2）A股中报披露预喜；3）人民币汇率本周回暖；4）6月美国CPI和PPI同比增长超预期回落。 　　逻辑观点： 　　美国非农首次低于预期后，通胀数据再度低于预期，海外流动性修复拐点逐步显现。美国核心通胀已经开始得以缓解，考虑到基数效应核心通胀在Q3有望进一步下行，美联储加息终点已经越来越近，尽管未来终点预期的变化可能仍有扰动，但美元指数和美债收益率的下行趋势已基本明确，人民币兑美元汇率开始企稳回升，外资有望延续净流入，A股成长风格有望重回占优 　　6月新增社融和信贷规模超预期，结构有所改善，工业企业盈利增速迎来拐点，下半年信用企稳扩张是大概率事件。6月M2同比降至11.3%，新增社融较去年同期下降，社融存量增速同比降至9%，这很可能成为今年社融存量同比增速的底部。新增人民币贷款中企业中长期贷款继续维持强势，同比维持在18%以上的高位水平，居民中长期信贷改善较为超预期，反映出汽车市场的改善和房地产销售下滑的企稳。总的来说，有利于改善市场对宏观经济的悲观情绪，6月社融存量增速或见底，三季度随着地方政府债券发行提速，社融增速有望温和回升。另外，支持房地产市场政策期限延长至2024年12月31日，将有利于改善居民部门的消费和支出意愿 　　行情展望： 　　随着海外流动性拐点显现，人民币汇率企稳回升，国内宏观预期逐步改善，有望提振市场风险偏好，中期看稳增长政策主要起托底作用，能环比改善或者大幅增长方向，仍以新兴产业为主，待后续市场赚钱效应较为明显后，则有望吸引更多配置资金入市，建议逢低布局IF、IM 　　操作建议：低位布局IF、IM多单 　　风险提示：稳增长政策不及预期、美国流动性收紧超预期