光大证券-基金产品介绍与分析系列六十七：共建低碳经济，ESG主题投资前景可期-210608

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碳中和大趋势下ESG主题投资悄然兴起：目前“碳达峰，碳中和”已成为国家战略，然而我国碳排放量增速快、总量大，实现“碳达峰，碳中和”仍充满挑战，为响应碳中和目标，我国颁布一系列支持ESG主题投资的政策。

ESG通过盈利、风险等多种途径对企业价值产生重要影响，同时随着国外ESG主题投资的迅速扩张，国内从泛ESG概念投资到ESG投资逐步兴起。

富国沪深300ESG基准ETF：富国沪深300ESG基准ETF（认购代码：516833，场内简称：300ESG）于2021年6月1日开启首发认购，其跟踪指数为沪深300ESG基准指数（代码：931463.CSI，简称：300ESG），该指数从沪深300样本股中剔除中证一级行业内ESG分数最低的20%的上市公司股票，选取剩余股票作为指数样本股。

沪深300ESG基准指数投资价值分析：1）行业分布：成份股相对集中于金融、消费、医药和电子行业。

300ESG指数的行业分布与沪深300较为相近，总体来看行业分布较为均衡。

截至2021年5月27日，成份股中金融板块的市值占比较大，此外，消费、医药、电子也占比较大的市值比重。

2）成份股：个股集中度较高，且高于沪深300。

截至2021年5月27日，前十大成份股合计权重达35.77%，显著高于沪深300。

3）市值分布：成份股集中于大中市值股票。

截至2021年5月27日，成份股内大中市值（自由流通市值大于500亿元）股票的自由流通市值合计占比近80%，且成份股平均流通市值相较沪深300更高。

4）基本面：股息率高于沪深300，ESG评分排雷效果显著。

300ESG指数的股息率相较沪深300更高，筛选出的高ESG评分股票诉讼次数较少、诉讼涉及金额较低，且ROE及其预期更高。

5）估值水平：300ESG估值水平低于沪深300，投资价值凸显。

截至2021年5月27日，300ESG的PE和PB分别为14.05倍、1.65倍，低于主要宽基指数。

6）业绩表现：表现优于宽基指数和其他ESG主题指数。

300ESG长短期表现均较出色，牛熊市表现均较好，优于主要宽基指数及其他ESG主题指数。

综上所述，我们认为沪深300基本面稳健，近年来业绩表现突出，而300ESG在沪深300基础上剔除ESG评分较低的个股，估值和业绩表现均极具吸引力，在碳中和的政策和时代背景下，跟踪该指数的富国沪深300ESG基准ETF具备较好的投资价值。

风险分析：本报告基于基金历史数据计算业绩表现及风险特征，历史业绩不代表未来。