广州期货-一周集萃-畜禽养殖：鸡蛋现货带动期价反弹-230709

文本预览：

《广州期货-一周集萃-畜禽养殖：鸡蛋现货带动期价反弹-230709（37页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《广州期货-一周集萃-畜禽养殖：鸡蛋现货带动期价反弹-230709（37页）.pdf（37页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从广州期货《一周集萃-畜禽养殖：鸡蛋现货带动期价反弹》研报附件原文摘录）
　　生猪：现货缺乏上涨持续性 　　行情回顾 　　现货整体表现为先扬后抑，上半周反弹，下半周再度震荡走弱；期价同样表现为先扬后抑，全周下来呈现低位震荡态势，期价表现整体弱于现货，带动基差小幅走强。 　　逻辑观点 　　在前期报告中我们指出，3月以来现货表现不及我们之前预期，问题出在供应量，集中在三个方面，其一是春节前堆积的供应量，其二是节前仔猪带来的生猪出栏量，其三是年后二次育肥带来的供应延迟释放； 　　供应释放过程伴随着行业产能的去化，市场会关注两个方面的交易机会，其一是周期见底，其二是阶段性反弹，周期见底尚需等待，因市场普遍认为目前产能仍处于高位，但随着仔猪的下跌，这一过程有望加速； 　　短期更多留意阶段性反弹机会，目前7月和9月合约均低于生猪养殖成本，远月合约亦仅略高于养殖成本线，考虑到供应压力环比有望得到缓解，再加上国家收储政策的潜在支撑，我们倾向于期价下方空间或有限。 　　行情展望 　　维持谨慎看多观点。 　　操作建议 　　建议投资者暂以观望为宜。 　　风险因素 　　国家调控政策等。 　　鸡蛋：现货带动期价反弹 　　行情回顾 　　鸡蛋现货进入本周以来持续震荡反弹，期价受现货带动亦整体上涨，但表现弱于现货，带动价差整体走强。 　　逻辑观点 　　当前市场的主要矛盾体现在近弱远强上，1-9和5-9价差走强，背后反映前期的逻辑发生改变，即前期的供需改善预期可能存在变数； 　　这主要源于5月以来，随着鸡蛋现货价格的下跌，蛋鸡养殖利润亦有显著下滑，带动养殖户补栏积极性下滑，与此同时，养殖户淘汰积极性上升，两方面因素带动供需改善不及市场之前预期； 　　考虑到9月合约一度跌至4030左右，这接近于博亚和讯测算的鸡蛋养殖成本线，考虑到9月处于季节性旺季，供需之外还有季节性规律，我们倾向于鸡蛋期价下方空间或有限。 　　行情展望 　　维持谨慎看多观点。 　　操作建议 　　建议谨慎投资者观望，激进投资者持有前期多单，止损上移至60天均线附近。 　　风险因素 　　原料成本大幅下跌、新冠疫情等。