广州期货-一周集萃-玻璃与纯碱：玻璃供给压力渐增，纯碱远月过剩难解-230625

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（以下内容从广州期货《一周集萃-玻璃与纯碱：玻璃供给压力渐增，纯碱远月过剩难解》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　截止6月21日，玻璃主力合约收盘价为1510元/吨，周环比下跌6.5%。 　　逻辑观点 　　宏观上，外围中美谈判未出现明显转机，国内LPR下降10bp，低于预期，市场期待进一步的楼市积极政策。基本面上，周内一条产线点火，一条产线冷修，净增日熔量300T/d。库存上，截止到20230621，全国浮法玻璃样本企业总库存5524.7万重箱，环比增加45.1万重箱，环比+0.82%，同比-30.29%。库存再度累库，端午期间下游产销明显回落，需求持续性不佳。 　　行情展望及操作建议 　　玻璃当前处于供给压力渐增，估值向下修复，需求平淡的阶段。供给端，上半年利润快速修复以后，利润较好，尚未点火的复产产线增加，供给压力渐增，压制玻璃价格反弹。需求上，整体需求平淡。6月初在降息和部分城市降首付放开限购等政策刺激下，下游有短期小规模补库，但反弹未超前高，估值继续向下修复。政策上，7月仍有政策利好预期，保交楼”和专项债计划还将支撑房地产竣工端发力，对玻璃价格有托底作用。故玻璃当前在“强预期，弱需求，高供给”三者间来回博弈，价格区间震荡。短期来看6月-7月中由于高温和预计，需求端改善的力度和持续性不佳以及成本的继续向下崩塌对玻璃价格的反弹具有压制作用，短期或进一步向下探底后回升。参考区间（1480，1650）. 　　风险提示 　　地产政策不及预期，浮法玻璃产线点火延期等。