广州期货-一周集萃-螺纹钢&焦煤&焦炭：反弹高度有限，或反复试探底部-230508

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（以下内容从广州期货《一周集萃-螺纹钢&焦煤&焦炭：反弹高度有限，或反复试探底部》研报附件原文摘录）
　　逻辑观点：暂不具备反转条件，情绪好转驱动反弹，或进入震荡调整期 　　第一，利空核心在于板材，需求下行程度有待观察。一是产量相对淡季而言整体偏高，建材或偏稳，板材承压。短期减产后矛盾有所收敛，估值较低下，情绪推动反弹。 　　第二，利多并不明显，建材需求稳定下，预期权重逐渐凸显。建材的需求相对稳定，有望淡季需求更多视资金情况，减产后淡季压力并不大，对于后续政策的预期。短期成本风险大幅度释放，下行趋势暂缓，上行力量有待酝酿。 　　第三，反转条件暂不具备。从需求看，反转或内需淡季需求证明不淡，并叠加对未来的宏观预期。从产量看，或需减产到较低水平或在进入平控，目前看并不具备条件。 　　行情展望： 　　震荡阶段，前期补库动作不明显，情绪驱动产业链库存开始流动，反弹高度有限，过程中或反复试探下方底部支撑，但大矛盾仍有酝酿。利空在于板材需求下滑幅度，利多在于政策及资金对建材需求的改善，目前暂未有明显的信号，尾部风险并释放。 　　操作建议：现货建议可适当参与反弹，快进快出为主。盘面建议震荡操作，或在（3580，3850）震荡运行，上方压力区间（3740,3840）相对明显。 　　风险提示：政策不及预期，疫情不及预期