广州期货-月度博览：聚酯：成本端重心下移叠加需求负反馈共振，等待企稳暂维持观望-230504

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（以下内容从广州期货《月度博览：聚酯：成本端重心下移叠加需求负反馈共振 等待企稳暂维持观望》研报附件原文摘录）
　　行情回顾： 截至 4 月 28 日收盘， PTA 主力合约收于 5620 元/吨， 环比下跌 1.16%； 乙二醇主力合约收于 4162 元/吨， 环比下跌 2.02%。 PTA 行情走势小幅下跌， 短期内受成本端重心下移叠加需求负反馈共振， 走势趋弱。 　　逻辑观点： 第一： 宏观层面短线金融市场避险情绪升温， 受情绪冲击驱动油价暴跌。 但从 5 月开始产油国大规模减产仍支撑市场， 待避险情绪消化后， 原油盘面受基本面结构支撑有再度走强的驱动； 第二： PX 检修成本端支撑仍存， TA 装置新增投产 VS 检修增多供应压力尚可； 第三：聚酯开工高位回落， 终端负反馈开启。 　　展望与建议： PTA 方面， 二季度 PX 供应整体偏紧， 成本端对 PTA 市场支撑仍存。 若聚酯没有超预期减产则总体刚需下滑有限。 短期 PTA 底部支撑仍存， 进一步下跌空间有限， PTA 待油价企稳， 暂时观望。 　　乙二醇方面， 随着一体化装置检修增多供应端的收缩， 仍会加大库存去化力度， 预计 5 月中上华东码头库存可以进一步下降。 综合来看， 5 月份乙二醇仍有去库预期， 关注后期 EG 09 低位加多机会。 　　风险因素： 油价继续暴跌 终端加大减产幅度