鲁证期货-黑色产业链投资策略周报：供给端扰动再次发酵，重点关注投资数据表现-210614

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行情研判上周黑色市场整体先弱势调整，然后供给限产政策再次发酵，带动市场偏强运行。

具体从品种看，由于近期生产事故频出，安全生产措施趋严，煤焦矿原料表现更为强势；从基差来看，期货价格表现更为强势，基差大幅收敛。

近期钢材供给端政策再次影响了钢价趋势，但是后期政策面临不确定性。

且从需求看，房地产4月当月新开工和施工同比增速已经转负，重点关注地产新开工对地产需求可能产生的不利影响。

季节性来看，目前淡季特征已显现，预计端午节后将进入全面累库阶段，趋势方面重点关注下周发布的投资数据及对钢材需求预期的影响，假如宏观数据不佳，可能重新开始新一轮下跌。

且前期钢材价格被国常会点名后，预计价格政策顶部已经见到。

原料方面，因为山西发生铁矿事故，后期全省加强了非煤矿山安全生产工作，对于国内的国产矿生产预计造成短期影响。

从需求看，铁矿石的日耗同比开始转负、疏港量也维持在低位水平，后期仍面临粗钢去产量的预期，短期矿石相对强势，但长期趋势依然悲观。

煤焦方面，煤焦现货市场整体持稳，受环保检查及安全生产等政策影响，煤焦企业开工率均有所下滑，供应端收缩明显，从而对价格形成支撑，预计短期将以持稳状态为主。

铁合金市场，6月10日，内蒙古能耗双控应急指挥部召开视频会，针对呼和浩特市、鄂尔多斯等地区电耗同比增加较快做了表态发言，由于鄂尔多斯硅铁大厂较为集中，硅铁盘面或受此影响大幅走高。

硅铁在未出实际限产政策之前，盘面或维持高位震荡。

锰硅后期内蒙古地区产量或将进一步释放，叠加盘面处于政策驱动后期，将逐步回归基本面，中期内硅锰期货与现货或将持续稳中偏弱运行。

动力煤方面，煤矿事故频发，煤矿安全检查频繁，部分矿出现减产情况，产地整体供应偏紧，产量释放较难。

而受发运成本支撑影响，贸易商不愿低价出货。

下游电厂高日耗低库存运行，迎峰度夏即将开始，补库需求逐步释放。

短期动力煤市场供需矛盾难以缓解，预计煤价仍将维持偏强震荡走势。

策略建议：操作上，前期多单注意止盈，长期趋势可轻仓逢高做空；套利交易为辅，关注做空硅铁锰硅价差，做空卷螺价差。

重点关注：下周发布的投资数据表现。