鲁证期货-聚酯产业链周报：需求依然捉摸不定，供给正在发生变化-210614

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摘要PTA是由于加工费的回升使得市场对未来供给增加的担忧加剧从而拖累了其价格，随着近期加工费的持续回落，工厂生产现金流重新转负，在原油持续偏强且PX加工费并不高的情况下PTA近期料将能企稳，且从技术上看价格也在重要支撑位获得了支撑。

由于新产能近期大量投产，MEG供给快速增加，港口库存也开始回升，未来累库预期的确定性大大增加，期价表现较弱。

不过，在价格下跌的同时MEG油制利润也大幅下降已经开始现金流亏损，尽管产能在增加但未来装置开工率有可能进一步下降，且在库存绝对值依然较低情况下，没有成本端原油的走低，MEG期货也不宜过分看空。

工厂检修预期以及PTA和MEG偏弱的背景下，短纤生产现金流小幅回升由负转正。

接下来，只要利润没有大幅改善，检修大概率将执行，这也是市场的普遍预期，所以短纤利润仍由一定的回升空间。

而原油支撑下成本也不至于大跌，所以短纤绝对价格也有支撑。

不过，价格持续的上涨还需要下游需求的有效改善。

仍然可以逢低做多短纤利润或者逢低做多短纤与PTA价差。