平安证券-2023年5月基金配置展望：波动加大，积极布局-230427

文本预览：

《平安证券-2023年5月基金配置展望：波动加大，积极布局-230427（32页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《平安证券-2023年5月基金配置展望：波动加大，积极布局-230427（32页）.pdf（32页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从平安证券《2023年5月基金配置展望：波动加大，积极布局》研报附件原文摘录）
　　4月回顾：A股普跌、美股震荡，美债利率上行。预期减弱，国内投资者信心下降，A股票市场普遍下跌；多位美联储官员近期持续“放鹰”，美债利率全面上行。国内经济预期不足，叠加全球风险资产收益承压下行，市场避险情绪快速升温，国内商品价格震荡下跌。 　　5月展望：资产配置的逻辑。美联储加息进入尾声，海外资产定价的因子通胀风险权重逐渐下降，经济增长风险权重上升，方向上有利于美债黄金，对美股美元偏空。但海外交易计入降息预期较多，通胀韧性使得美联储并不会大幅转鸽，海外以避险配置为主，波动较大。 　　本轮国内经济复苏预期摇摆，信心脆弱，根源在于疫情期间资产负债表受损。疫后复苏分化，叠加自发性复苏和内生性复苏交织，不同主体视角，经济产生较大分歧。政府部门对经济复苏偏乐观，叠加二季度低基数效应使得经济数据表观较好，这可能会降低市场对刺激经济的政策预期。在美元走弱背景下，近期人民币汇率偏弱，这反应了对经济内生增长动能的担忧，也有地缘政治风险不确定性，这也会加大A股的波动。A股的配置仍将围绕经济复苏的结构性亮点和产业结构主题。债券市场短端流动性回到中性水平，长端利率在经济修复放缓和弱刺激的预期下，可能呈现阶段性下行。 　　5月基金配置策略。在经济弱复苏和缺乏增量刺激政策背景下，权益基金配置整体偏防御。底仓优选价值和均衡风格基金，卫星资产围绕经济复苏结构性亮点和产业方向优选主题基金。固收+基金建议关注偏稳健品种，债券基金建议关注短债型基金等偏短久期品种。 　　我们建议关注融通内需驱动（161611.OF，中高风险）、中欧电子信息产业（004616.OF，中高风险）、易方达环保主题（001856.OF，中高风险）、中银稳健添利（380009.OF，中风险）、鹏华稳利短债（007515.OF，低风险） 　　风险提示：国内稳增长不及预期；美联储紧缩超预期；全球疫情再次反复：地缘政治冲突；基金样本存在遗漏。