西证国际-每日头条：鲍威尔表达通胀担忧，因新变异株的出现-211130

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投研要点：如市场有短期调整，不改变长期看法A股：对当前行情持谨慎的态度。

应警惕板块炒作过热的风险。

警惕前期涨幅过高、估值过高版块的回调风险。

尽管市场存在结构性风险和结构性机会，人民币依然存在升值压力，看好优质的人民币资产。

当前全球上游涨价对中下游企业带来压力，看好具备成本转嫁能力的行业及其龙头，如金融、能源、品牌消费等板块中的龙头公司。

但前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。

2020年7月以来货币政策从宽货币向宽信用转变，并注重精准导向。

2021年3月2日银保监会主席郭树清表述中“资产泡沫”、“贷款利率估计会回升”频现。

政策对防风险的重视有所加强。

港股：受互联网、教育板块监管加强影响，局部板块回调。

但随着产业政策的落地，港股整体风险可控。

美股：存在一定回调风险。

7月苹果、微软等美股巨头公布中报，并表达了对后续增速放缓的可能性。

议息会议上，尽管美联储重申宽松，但认为经济复苏已经取得部分进展，只是尚未达到“实质性进一步”改善的标准。

Taper释放信号又近一步。

2021年9月美国众议院民主党公布加税方案，拟将把企业最高税率从21%上调到26.5%，为近年来美国最大幅度的增税。

后续股价上涨动力或需业绩支撑。

需警惕前期涨幅过大、估值过高的公司有所回落。

行业分析：面板行业：长期看行业强者恒强，随着竞争格局的改善，龙头话语权逐步凸显。

行业处于产业链中游，从日韩台发展历史看，面板行业最终都会向上游半导体行业挺进。

LED产业链：行业前景良好，处在经济顺周期的阶段。

下游包括显示、背光、照明等领域，应用广泛，空间广阔，部分下游细分行业具备较好的成长性。

玻璃产业链：玻璃行业近期涨价放缓，长期逻辑不变。

光伏玻璃受益于需求回升和单面向双面玻璃渗透率提升的过程中，依然处在量价齐声的基本面回升中，预计下半年表现良好。

普通玻璃需求端70%来自地产，20%来自汽车，过去两年地产的新开工面积增速快于竣工面积增速，预计后续竣工面积增速会回升，支撑普通玻璃需求。

新能源汽车板块：2021年1-9月全球新能源车销量396万台，增速140%。

2021年1-9月我国新能源车销量215.7万辆，增速185.3%。

尽管短期存在缺芯、供应链阻碍等问题，但行业需求依然较为旺盛。

未来两年国内新能源汽车政策预期较为平稳。

关键资讯：国家卫健委：我国其他省市尚未发现奥密克戎变异株的输入；基因组分析显示，奥密克戎变异株突变位点不影响我国主流核酸检测试剂敏感性和特异性；我国“外防输入，内防反弹”防控策略仍然有效；中国已针对奥密克戎变异株建立了特异性核酸检测方法，并持续针对可能输入病例开展病毒基因组监测。

鲍威尔在当地时间周一下午发布的证词中说:“最近Covid-19病例的增加和变体的出现给就业和经济活动带来了下行风险，并增加了通胀的不确定性。

”“对病毒的更大担忧可能会降低人们亲自工作的意愿，这将减缓劳动力市场的进展，并加剧供应链的中断。

”鲍威尔说10月通胀率同比上升了5%，“远高于”美联储2%的目标。

他说，供应链的不平衡使得生产商更难满足强劲的需求，同时能源价格和租金的上涨也加剧了通胀。

世卫组织发布技术简报，鉴于“奥密克戎”毒株存在免疫逃逸潜力和可能导致传染性增加，该变异毒株在全球范围内进一步传播可能性很高，未来可能会出现新冠肺炎病例激增情况，因此将“奥密克戎”毒株全球总体风险评估为“非常高”。

美国总统拜登表示，还需要几周时间才能知道疫苗对新变种的保护程度，美国这个冬天不需要封锁和关停，预计现在不需要额外的旅行限制。

日本首相岸田文雄宣布，从30日零时起暂停所有国家和地区外国人新的入境。

同日，韩国新冠疫情风险上调至最高级别，或扩大限制入境国名单。

德国11月调和CPI同比攀升6%，非调和指标同比走高5.2%，创1992年以来最高水平。

西班牙通胀率达到5.6%，为30年以来最高水平；比利时CPI飙升5.6%。

欧元区11月经济景气指数由上月的118.6回落至117.5，衡量消费者信心的指标跌至七个月来的最低水。

风险提示：以上投研要点、行业分析是基于我们研究团队的视野范围及可靠资料来源而拟备。

并非在掌握全部市场信息下做出的理解。

市场可能会出现超过预期的因素及投资机会。

同时旧数据亦可能不时被供应方修订。

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