广州期货-一周集萃-工业硅：下游需求维持低迷，盘面以反弹对待-230409

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（以下内容从广州期货《一周集萃-工业硅：下游需求维持低迷，盘面以反弹对待》研报附件原文摘录）
　　要点：下游需求维持低迷，盘面以反弹对待 　　行情回顾：截至4月7日，主力合约Si2308收盘价为15225元/吨，周环比下跌505元/吨（-3.2%），月环比下跌1850元/吨（-10.8%）。本周行情主要分为两个阶段，前半周因下游实际需求持续低迷，盘面承压下行；而周四盘面开始反弹，主要前期市场大幅下行，硅价已经跌破较多工厂成本线，成本支撑作用逐步加强。 　　逻辑观点：第一，西北开工仍旧高位运行，供应整体充足，存在累库迹象。去年年底国内疫情管控政策全面放开后，新疆当地工厂较多进行复产。据百川数据统计，截至4月6日，新疆开炉率略有减少，但仍旧高达72.2%，处于开工高位。同时近期我们也进行新疆实地调研了解到，即使当前行情大幅下跌，工厂生产积极性仍旧较高，但不愿大幅让利出货，导致销售订单整体有所减少，库存也存在累库迹象。第二，下游需求维持低迷，短期并无明显改善迹象。具体而言，（1）有机硅市场承压下行，导致生产亏损进一步加大，因此近期有机硅单体厂计划检修产能较多，对工业硅需求将有所减少；（2）铝合金下游订单整体较为一般，同时铝合金使用工业硅用量比例较少，整体以刚需采购为主；（3）多晶硅维持高开工率，开工已处于满负荷状态，短期需求整体较为平稳，并无较多增量空间。 　　行情展望：当前供需格局并无明显改善，且行业库存压力仍在，短期盘面反弹之后，预计市场仍将面临回落风险 　　操作建议：以逢高做空为主 　　风险提示：丰水期推迟、多晶硅投产进度