广州期货-一周集萃-股指：业绩期来临，市场风格或进入相对均衡阶段-230409

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（以下内容从广州期货《一周集萃-股指：业绩期来临，市场风格或进入相对均衡阶段》研报附件原文摘录）
　　要点：业绩期来临，市场风格或进入相对均衡阶段 　　行情回顾： 　　上周A股市场量价齐升，主要宽基和风格指数均出现不同程度的上涨，上证指数涨1.67%接近3350点，接近此前2月以来震荡区间高位。科创50和中证1000涨幅居前，周度涨跌幅分别为7.35%和2.43%。小盘、成长风格表现要好于大盘、价值风格，市场热点出现一定程度的扩散，资金在TMT、地产、医药等行业轮动 　　期指方面，期指市场各品种合约基差并未受市场情绪带动发生明显上涨，由于此前各品种基差已经处于历史较高位置，基差的均值回复力量带动本周基差整体下行。IC、IF、IH及IM季月合约分红处理过的基差年化贴水率分别为-1.81%、2.49%、4.12%、-2.77% 　　逻辑观点： 　　经数据不断验证，市场对于国内经济“弱复苏”这一宏观预期趋于稳定，央行发布一季度问卷调查报告，企业与居民对经济回暖的预期升温，居民购房、消费、投资意愿出现上升趋势，储蓄意愿出现下降，同样体现出居民对未来经济回暖的预期在加强。结构分化线索逐渐明确：1)财政发力及信用投放靠前，短期支撑基建和制造业投资，但下半年回落预期明确；2)居民购买力的持续恢复是行后续结构性改善的主要来源，还需要依靠就业和收入预期修复。目前看顺周期方向，如地产、出行、消费服务等复苏进程延续，中期改善仍可期待；(3)外需回落担忧未减，将在较长时间对制造业增长前景形成制约 　　下周A股将会进入一季报业绩预告的密集披露期，业绩对于市场的主导力量可能会增强，一季度大概率是A股全年盈利低位且市场对此已有一定预期，结构上短期业绩有亮点+可景气外推的方向都有阶段性机会，同时仍需关注部分热点概念方向或龙头公司业绩不及预期 　　4月以来，美国经济走弱信号较多，呈现出结构性放缓的特征，中期衰退预期进一步强化。在快速加息的背景下，固定资产投资、商品消费、生产等领域都出现了收缩迹象。美国劳动力市场逐步降温，将缓解服务通胀的压力，有助于降低美联储继续大幅加息的预期 　　行情展望： 　　接下来将迎来持续的经济金融数据披露（3月金融数据、4月高频数据）及重要会议的落地（4月下旬政治局会议），经济预期将在下旬迎来“决断”，将对市场交易结构产生一定影响，后续需关注市场交易结构平衡及业绩定价回归。一方面，现暂判断市场偏存量市环境，无法支撑交易结构持续极致化，部分概念方向在业绩方面很难兑现，故TMT方向波动将增大，市场风格继续扩散；另一方面，一季报业绩指引力度将会加大，市场开始寻找年内改善趋势明确，相对强的方向进行布局 　　操作建议：低多IH 　　风险提示：海外超预期衰退，地缘政治风险