湘财证券-机械行业周报：3月我国制造业PMI为51.9%，仍处扩张区间-230403

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（以下内容从湘财证券《机械行业周报：3月我国制造业PMI为51.9%，仍处扩张区间》研报附件原文摘录）
　　核心要点： 　　上周机械设备行业上涨0.4%，跑输大盘0.2个百分点 　　上周，机械设备行业上涨0.4%，跑输大盘0.2个百分点。机械行业中表现较好的细分板块包括工程机械器件（3.3%）、光伏加工设备（3.2%）、半导体设备（3.0%）、制冷空调设备（2.2%）、锂电专用设备（2.0%）。 　　3月我国制造业PMI为51.9%，仍处于扩张区间 　　国家统计局数据显示，3月份，我国制造业PMI为51.9%，较前值下降0.7pct，但仍处于50%荣枯线以上，表明我国制造业仍维持扩张态势。从分类指数看，生产指数为54.6%，较前值下降2.1pct；新订单指数为53.6%，较前值下降0.5pct，亦均高于50%荣枯线水平，表明我国制造业仍处于复苏进程中。展望未来，随着经济复苏动能持续，提振消费、基建投资等政策持续发力，我国制造业有望保持复苏态势。 　　1-2月我国制造业利润总额累计下降32.6% 　　国家统计局数据显示，今年1-2月份我国工业企业利润总额累计下降22.9%，制造业利润总额累计下降32.6%。受去年同期基数较高导致价格同比下降，叠加终端需求仍处复苏过程中，因而今年前2月制造业和工业企业利润降幅较大。展望未来，随着终端需求逐渐复苏，以及上年基数下行，预计制造业利润降幅有望逐渐收窄。此外，2月份，我国油气开采业利润总额累计上涨8.6%，增速较上年末下降101.2pct；煤炭采选业利润总额累计下降2.3%，较上年末下降46.3pct。在去年同期高基数影响下，采矿业利润总额增速均较上年末大幅下滑。 　　投资建议 　　短期看，随着国内感染高峰结束，居民消费持续回暖，叠加基建、制造业投资保持高水平，我国3月制造业PMI指数维持扩张区间，反映出制造业当前仍处于持续复苏进程中。与此同时，2月我国企业新增中长期贷款同比大幅增长119.7%，保持自2022年4月以来的回升趋势，表明企业融资端或已率先复苏。此外，从中观数据看，金属切削机床、工业机器人、叉车等行业产销量也在持续修复，验证通用自动化行业需求正逐渐回暖。而随着地产支持力度不断加大，行业供需两端有望逐渐修复，叠加出口增长以及低基数等因素，今年我国挖掘机、装载机等主要工程机械销量也有望恢复增长。综上，我们维持机械行业“增持”评级。建议关注机床工具、工控设备、工业机器人、工程机械等细分板块。 　　风险提示 　　国内经济增长不及预期。全球经济陷入衰退。