工银瑞信基金-每周市场回顾与展望-230403

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（以下内容从工银瑞信基金《每周市场回顾与展望》研报附件原文摘录）
　　【主要结论】 　　宏观经济：国内宏观经济仍处在“经济底部修复，政策维持呵护”的状态。3月中采制造业PMI较2月高位略有回落，但仍高于往年同期均值，服务业PMI高位进一步回升，建筑业PMI维持高位，显示经济仍在修复通道。我们认为短期经济将延续修复，不过后续修复的持续性和弹性取决于政策再次发力的时点，仍需观察。 　　权益市场：上周美国联邦存款保险公司（FDIC）发布声明，宣布第一公民银行达成收购硅谷银行的协议，将接手硅谷银行所有的存款和贷款，美国VIX指数继续回落。上周A股主要指数普涨，科创50、创业板指领涨，消费板块有所反弹，中特估继续回调，Chatgpt、数字经济主题波动加大。当前影响A股市场的核心因素仍是国内经济增长预期。 　　固定收益市场：当前基本可以确认经济强反弹的概率较小。尽管经济仍有一定的向上修复空间，但我们认为超预期的风险是有所下降的。此外随着央行降准，短期资金面出现明显收敛，风险也有可能进一步降低。基于上述判断，我们建议久期策略中性。往后看，除了降准稳定资金面以外，在需求端没有太多改善的情况下，未来信贷投放预计边际趋弱，前期存在超调的短利率债和存单收益率或将再度回落。