工银瑞信基金-每周市场回顾与展望-230313

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（以下内容从工银瑞信基金《每周市场回顾与展望》研报附件原文摘录）
　　【主要结论】 　　宏观经济：国内宏观经济仍处在“经济底部修复，政策仍在支持”状态。2月新增信贷与社融均超过市场预期，1-2月金融数据持续偏强体现了稳增长政策的效果正在逐渐显现，预计3-4月经济环比仍然延续扩张态势，政策暂时进入观察期。政策层面，一是国务院机构改革方案出炉；二是李强总理指出要科学精准实施宏观政策，突出做好稳增长、稳就业、稳物价工作，努力实现全年发展目标任务。 　　权益市场：上周受硅谷银行破产影响，十年期美债收益率有所回落，美股宽基指数普跌，VIX指数明显上行。硅谷银行宣布破产的主要因素是期限风险错配和前期激进扩张，破产最直接的影响是部分初创科技企业面临流动性锁定风险，对金融市场的直接影响较小。截至目前美国银行业整体指标依然较为健康，尚不具备演变成系统性债务危机的基础。但仍需关注储户挤兑情绪可能扩散的风险，我们保持谨慎态度。上周A股主要指数均告下跌，上证50、沪深300领跌，稳增长板块跌幅较大，北向资金单周转为净流出。 　　固定收益市场：总体上，随着美联储放缓加息节奏、国内疫情防控回归常态，今年内外部面临的宏观风险趋于缓和。短期经济与融资需求恢复可能对债券市场造成阶段性的调整压力，票息策略优于久期策略。关注理财赎回压力冲击出的配置机会，尤其是国有商业银行的二级资本债、永续债等。