广州期货-一周集萃-螺纹钢&焦煤&焦炭：需求仍有回升空间，估值调整后等待需求验证-230327

文本预览：

《广州期货-一周集萃-螺纹钢&焦煤&焦炭：需求仍有回升空间，估值调整后等待需求验证-230327（25页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《广州期货-一周集萃-螺纹钢&焦煤&焦炭：需求仍有回升空间，估值调整后等待需求验证-230327（25页）.pdf（25页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从广州期货《一周集萃-螺纹钢&焦煤&焦炭：需求仍有回升空间，估值调整后等待需求验证》研报附件原文摘录）
　　逻辑观点：估值调整后，成材矛盾中性，等待需求验证是否真正出发负反馈 　　第一，利空驱动主要在风险偏好回落及需求大幅度不及预期。一是瑞信信贷事件导致市场对海外银行体系的担忧，避险情绪升温下需求回升。二是需求受天气、资金等影响下，发幅度回落并不及预期，市场定价负反馈预期。 　　第二，现实负反馈等待需求验证，高产量下原料趋势性下行动力不明显。成材高产下，需求仍支持去库，原料估值调整后，仍需等待成材需求作用于产量，从季节性而言需求仍有回升空间，从政策上看，稳增长政策仍将逐步落地。 　　第三，价格回落后压制废钢用量，供应压力边际放缓。高价回落下电炉利润收缩，电炉的供应或短期见顶，产量的向下驱动有所放缓。 　　行情展望： 　　驱动不明显，震荡等待，一是确认需求复苏的高度，是否需要在4月通过减产去库：二是等待原料供应修复，成本支撑逐渐弱化，但估值调整后在低库存、高日耗下矛盾较为中性，核心仍是成材。 　　操作建议：建议轻仓高抛低吸，价格运行区间（4000，4150）。 　　风险提示：政策不及预期，疫情不及预期