广州期货-一周集萃-畜禽养殖：鸡蛋基差继续走强-230326

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（以下内容从广州期货《一周集萃-畜禽养殖：鸡蛋基差继续走强》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　现货先抑后扬，整体表现弱势，缺乏上涨动力；期价持续震荡偏弱运行，周五一度再创新低，整体呈现低位震荡格局。 　　逻辑观点 　　生猪期现货价格节后在国家收储消息的带动下大幅反弹，随后由于现货缺乏持续上涨动力，市场预期逐步弱化，期价升水持续下降，期价再度下跌至前期低点一线； 　　在这种情况下，需要反思现货弱势的原因，从供应层面来看，规模企业2月生猪出栏环比增加，出栏体重和宰后均重均显著高于去年同期，或表明节前集中供应仍有待释放；从需求端看，考虑到蛋禽和肉禽价格均处于历史同期高位，表明其需求端总体较疫情前有所恢复，与上述两者相比，可能区别在于节前生猪供应释放以熏腊制品方式延迟至节后消费，抑制了节后生猪的需求。也就是说，节后以来很可能还处在消化节前集中供应的阶段，当前不确定性在于这一阶段延续多长时间； 　　对于期价而言，考虑到目前生猪养殖利润依然深度亏损，继续下跌将导致国家再次收储，这将抑制期价下方空间，所以我们更倾向于建议等待现货反弹带来的做多机会。参考去年来看，3月下旬是一个重要的观测时间点。 　　行情展望 　　暂持中性观点。 　　操作建议 　　建议投资者继续观望为宜，等待现货反弹之后再行入场。 　　风险因素 　　国家调控政策等。