鲁证期货-玉米&淀粉周报：供应增量不断需求未见起色，玉米期价下跌之后压力仍存-210620

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行情概述上周，外盘玉米下跌，降水增多干旱问题得到缓解，引发盘面承压走低。

同时建议关注本周生长状况报告，若降雨增多之后优良率回升，将导致外盘面临更大压力。

国内玉米现货市场上周表现偏弱。

外盘大幅回落，带动国内进口玉米成本走低，同时进口玉米拍卖37000吨全部成交，成交仅溢价10-30元/吨，成交均价大幅低于内贸玉米，给国产玉米价格带来不利影响。

再者产区贸易环节售粮意愿明显增强，工厂到货显著增加。

在这些因素共同影响下国内玉米现货价格整体走弱。

目前小麦正值上市初期供应充足，小麦-玉米价差依然在300以下，替代价值丰厚，饲料企业玉米采购意愿偏差。

深加工方面加工利润继续转差，工厂开机保持历史同期低位，加之深加工企业目前玉米库存普遍充裕，个别东北工厂原料库存可维持至9月，深加工方面对于玉米的需求潜力也在减弱。

向远期看，新季玉米即将在8月底由南至北上市，陈粮开始进入季节性去库存阶段，在政策引导下这一过程很有可能获得加速。

因此在未来几个月上游陈粮出货预期增加，需求却看不到明显好转的局面下，玉米期货价格依然压力山大。

淀粉方面：下游消费不振，淀粉销售受阻，虽然开机已经处于历史同比最低水平，但是工厂产品累库现象依存在，淀粉价格短期将维持弱势。

风险因素：政策变化不确定性，7-8月份玉米生长关键期的天气不确定性。