化工在线-化工行业：化工在线周刊2021年第23期（总第835期）-210621

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　　【环氧丙烷跌势已成定局】
　　近期国内环氧丙烷市场迎来少见的大跳水行情，截止到目前市场价格已跌至13000元/吨的低位，较5月初的高位跌幅接近30%。随着市场的回落，此波延续了10个月的上涨行情几近尾声。
　　受疫情影响，从去年8月起，环氧丙烷下游聚醚出口需求暴增，带动原料行情暴涨，创历史新高。今年以来，尽管市场偶有波动，但是高位行情仍旧延续到二季度。进入夏季后，随着产能的释放以及终端需求减弱，环氧丙烷市场理性回调。
　　从供应面来看，目前国内环氧丙烷产能在330万吨左右，继2020年吉林神华30万吨装置重启后，2021年上半年已经有三套新装置投产，包括中海壳牌、中化泉州以及江苏金岭富强，总产能为64万吨，约占2020年总产能的19.4%。虽然今年1-4月环氧丙烷库存维持低水平，但高开工率叠加新产能释放，5-6月份整体产量已经有明显提升。
　　下半年天津渤化、古雷石化、怡达股份、中信国安以及烟台万华都有投产的计划，届时国内总产能将达到500万吨。此外，2021-2025年还有至少300万吨的项目正处于在建或者拟建状态，未来五年环氧丙烷总产能有望达到800万吨，市场过剩凸显。
　　供应增加的同时需求面却不容乐观。短期来看，二季度终端冰箱和家电等需求就表现收缩，欧美装置恢复生产，同时聚醚主要出口地东南亚疫情升级，出口受限。环氧丙烷需求锐减，难以对市场形成支撑。长期来看，未来两年聚醚产能增长不足300万吨，对环氧丙烷的需求也在200万吨左右，同时聚醚产能增长存在滞后，难抵供应面的增量。
　　除了聚醚之外，环氧丙烷还可以用于生产碳酸二甲酯等。碳酸二甲酯作为一种绿色溶剂，可以作为电池电解液用于新能源汽车行业，新能源汽车行业前景广阔，碳酸二甲酯未来有望成为环氧丙烷下游新的增长点。
　　目前我国环氧丙烷仍存在约15%的进口依赖。2020年进口量为47万吨，同比微降。2021年1-4月进口量为16.4万吨，同比微增，其中4月进口2.9万吨，环比下降25.6%，同比下降12.1%。从进出口来源来看，主要进口国家为沙特、韩国、美国和泰国。目前我国高品质产品供应仍存缺口，但随着新装置的投产，我国环氧丙烷进口量将大幅下降，同时出口方面也有望取得建树。
　　目前国内约48%的产能采用氯醇法工艺，总产能接近150万吨。氯醇法工艺存在污染，一些小装置已经逐步退出市场，部分主力大厂也在建新工艺装置，以实现转换。氯醇法装置早在2015年的就被禁止新建，同时产品也一直禁止出口。当前新建项目多采用HPPO和共氧化法（PO/SM和PO/TBA）以及少量的及CHP法工艺。
　　后市来看，经过连续暴跌之后，下游或有抄底的可能，短期内环氧丙烷观望气氛增加，后市或有震荡，但是淡季来临，环氧丙烷行业跌势已成定局。下半年随着新增产能的继续释放，行业供应面压力逐步增强，预计未来市场难寻高位。