广州期货-一周集萃-工业硅：下游维持刚需采购，短期或仍有下行空间-230312

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（以下内容从广州期货《一周集萃-工业硅：下游维持刚需采购，短期或仍有下行空间》研报附件原文摘录）
　　行情回顾：截至3月10日，主力合约Si2308收盘价为16960元/吨，周环比下跌530元/吨（-3.0%），月环比下跌995元/吨（-5.5%）。本周盘面呈持续下行走势，主要受需求修复不及预期，下游整体以刚需采购为主，当前库存压力仍旧较大，且枯水期去库较不明显，市场承压下行。 　　逻辑观点： 　　第一，供需格局偏宽松，短期暂无改善迹象。从供应端来看，西北地区当地电力成本较低，因此工厂整体开工较为积极，新建产能有序释放，导致枯水期整体供应偏宽松。从需求端来看，下游需求回暖速度较慢，有机硅市场修复不及预期，以及出现铝合金市场旺季不旺迹象，下游整体维持刚需采购，短期暂无改善迹象。 　　第二，枯水期季节性去库不明显，库存压力整体较高。据百川盈孚统计，截止3月10日，行业库存为22.67万吨，同比增加45.3%，枯水期整体去库较不明显，甚至呈略有累库迹象，整体库存压力较高。因此部分工厂在资金压力以及现金回流需求下，存在降价让利行为。 　　行情展望：短期供需格局较难改善，在库存压力下，预计市场仍有下行空间。 　　操作建议：可尝试逢高做空 　　风险提示：云南限电扩大、光伏新增装机超预期