国信证券-机械行业双周报-3月第1期-：制造业PMI回升显著，原材料价格企稳-230306

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（以下内容从国信证券《机械行业双周报（3月第1期）：制造业PMI回升显著，原材料价格企稳》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　新股动态： 　　机械行业近两周新上市公司 2 家， 为和泰机电和亚光股份。 　　1、 和泰机电： 001225.SZ， IPO 实际募资 7.57 亿元。 公司 2021 年营收/归 母 净 利 润 为 5.12/2.06 亿 元 ， 近 三 年 营 收 / 净 利 润 CAGR 为20.46%/50.26%， 2021 年毛利率/净利率为 45.97%/40.31%。 公司主营产品为板链斗式提升机、 胶带斗式提升机、 其他输送机、 易损配件。 　　2、 亚光股份： 603282.SH， IPO 实际募资 6.03 亿元。 公司 2021 年营收/归 母 净 利 润 为 4.84/0.94 亿 元 ， 近 三 年 营 收 / 净 利 润 CAGR 为21.49%/61.16%， 2021 年毛利率/净利率为 38.82%/19.16%。 公司主营产品为胶塞/铝盖清洗机及无菌转运系统、 过滤洗涤干燥机、 单锥干燥/混合机、 API(原料药)精烘孢生产线、 高效旋转精馏床。 　　近两周数据跟踪： 　　机械（申万） 指数+2.99%， 跑赢沪深 300 0.61 个 pct。 钢价/铜价/铝价指数 2022 年分别变动-14.01%/-13.46%/-15.88%， 2023 年初至今分别变动+4.42%/-1.43%/-6.79%， 近两周环比+1.75%/+0.83%/+1.13%。 　　工程机械（CME 2 月 23 日数据） ： CME 预估 2023 年 2 月挖掘机销量 2.20万台， 同比增长 35.00%。 其中出口 1.00 万台， 国内 1.20 万台。 　　制造业 PMI（国家统计局 3 月 1 日数据） ： 2 月制造业 PMI 指数 52.60%，环比上升 2.50 个 pct。 　　行业重点推荐组合 　　重点组合： 华测检测、 广电计量、 苏试试验； 中兵红箭； 奥普特、 柏楚电子、绿的谐波、 奕瑞科技、 汉钟精机、 怡合达、 汇川技术； 恒立液压； 晶盛机电、捷佳伟创、 帝尔激光、 奥特维； 联赢激光、 海目星。 3 月金股推荐： 【苏试试验】 【华测检测】 【汉钟精机】 【鼎阳科技】 。 　　投资建议： 产业升级+自主可控， 把握结构性机会 　　回顾 2022： 机械行业自 2021 年以来结构分化显著： 1） 以工程机械为代表的传统周期机械自 21Q2 进入下行周期， 经营逐季变差， 当前仍处于周期下行阶段； 2） 以基础零部件/工业自动化/激光装备/注塑机等为代表的通用装备自 21Q3 先后步入行业景气拐点， 当前通用自动化仍维持承压； 3） 以光伏装备/新能源汽车装备/风电装备等为代表的新能源专用装备处于成长期， 虽短期受需求波动及行业供需变化影响， 整体呈现较高景气； 　　展望 2023 年， 我们主要看好： 1） （自上而下） 把握优质赛道中长期有望穿越周期的优质龙头公司， 具备核心竞争力的优质机械公司将充分受益行业成长+份额提升， 具备更强阿尔法的公司甚至穿越行业周期经营稳中向好。 比如检测公司、 核心零部件公司、 部分产品型公司（如科学仪器） 等； 2） （自上而下） 挖掘高景气的成长性赛道或周期成长景气向上细分赛道中的龙头公司， 比如通用自动化（机床刀具、 工业机器人、工控、 注塑机、 减速机） 、 光伏装备、 风电装备、 锂电装备、 培育钻石等； 3） （自下而上） 寻找低估值、 基本面有明显边际变化的细分行业隐形冠军。 　　风险提示： 宏观经济下行、 原材料涨价、 汇率大幅波动、 疫情反复冲击