广州期货-一周集萃-畜禽养殖：等待确认现货季节性低点-230212

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（以下内容从广州期货《一周集萃-畜禽养殖：等待确认现货季节性低点》研报附件原文摘录）
　　摘要: 　　行情回顾 　　现货受收储消息带动止跌，但缺乏上涨驱动，整体呈现为低位震荡；期价则呈现分化运行，近月显著强于远月，近月基差走弱，而远月基差走强。 　　逻辑观点 　　在我们看来，去年年底生猪期现货崩盘主要源于供应集中释放和需求塌陷两个方面，供应端从能繁母猪存栏滞后推算，去年生猪供应整体尚未恢复，主要源于二次育肥导致供应集中在春节前释放；需求则主要源于防疫政策放开之后全国大范围感染导致的需求萎缩。在这种情况下，春节后市场需要重点关注两个层面，其一是需求改善或者恢复幅度，其二是供应释放的情况； 　　前者考虑到目前处于季节性消费淡季，跟踪相对困难。后者需要关注农业农村部规模企业生猪屠宰量、涌益咨询日度屠宰量及其出栏体重等，此外，还需要关注仔猪价格及其关联品诸如鸡蛋、白羽鸡与817肉鸡的表现。综合来看，我们相对乐观，倾向于认为，后期供需有望趋于改善继而带动猪价上涨，甚至可能带动市场重归春节前后中断的产能恢复过程，这意味近月期价可能低估，而远月合约则可能被高估； 　　近期受国家收储消息带动现货止跌企稳，但由于季节性因素，市场缺乏上涨驱动，接下来需要重点关注需求端的表现，对应现货春节后季节性低点的确认。 　　行情展望 　　维持谨慎看多观点。 　　操作建议 　　建议谨慎投资者继续观望为宜，如上周已经介入做多，则可以考虑继续持有。 　　风险因素 　　国家调控政策等。