广州期货-一周集萃-工业硅：节后下游补库，短期盘面或偏强运行-230212

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（以下内容从广州期货《一周集萃-工业硅：节后下游补库，短期盘面或偏强运行》研报附件原文摘录）
　　要点：节后下游补库，短期盘面或偏强运行 　　行情回顾：截至2月10日，主力合约Si2308收盘价为17955元/吨，周环比上涨210元/吨（+1.2%），月环比上涨480元/吨（+2.7%）。本周盘面整体有所反弹，主要为节后下游企业复工复产的推进，有机硅、多晶硅市场涨势明显，市场对工业硅需求回暖信心较足。 　　逻辑观点：第一，受硅价持续下行影响，西南地区成本支撑逐渐显现，短期继续下行空间有限。现货市场弱势行情已经持续近3个月时间，叠加西南地区枯水期电价大幅上调，不少工厂反馈面临成本倒挂局面，当地停炉检修较多。据百川盈孚数据统计，1月工业硅产量约25.8万吨，环比减少8.8%，减少量主要为云南、四川、贵州、湖南等地。在成本支撑且供应相对减少下，工厂挺价意愿较为强烈，预计短期硅价有支撑。第二，节后复工复产持续推进，下游仍有补库需求，预计需求也将逐步回暖。元宵节后下游企业复工复产持续增加，有机硅、多晶硅均呈明显上涨走势，下游需求回暖有望带动持续补库需求。有机硅方面，据百川盈孚消息，节后有机硅单体企业出货转好，企业开工积极性也有所提高，开工率达到69%左右。多晶硅方面，据硅业分会消息，本周硅料超10家企业有新订单成交，市场活跃度明显提升，绝大部分企业订单已签至2月中旬，签单量都有明显增加。整体来看，有机硅、多晶硅需求回暖明显，短期有望逐步传导至工业硅需求。 　　行情展望：节后刚需补库下，现货市场有望企稳运行，短期盘面或将偏强运行 　　操作建议：单边可尝试逢低试多机会，套利仍可考虑期现正套策略 　　风险提示：下游补库持续性不足、房地产修复不及预期、新疆大厂出货节奏