广州期货-一周集萃-玉米与淀粉：节后余粮压力有待释放-230205

文本预览：

《广州期货-一周集萃-玉米与淀粉：节后余粮压力有待释放-230205（33页）.pdf》由会员分享，可在线阅读，更多相关《广州期货-一周集萃-玉米与淀粉：节后余粮压力有待释放-230205（33页）.pdf（33页精品完整版）》请在悟空智库报告文库上搜索。

（以下内容从广州期货《一周集萃-玉米与淀粉：节后余粮压力有待释放》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　国内玉米现货稳中有跌，主要集中在华北产区和南方销区，淀粉现货则相对强势，局部地区稳中有涨；玉米和淀粉期价则整体表现分化，近月相对弱于远月，带动近月价差走强。 　　逻辑观点 　　对于玉米而言，目前期价表现的最大特征在于近弱远强分化运行，这主要源于节后余粮压力有待释放，即东北产区玉米销售进度慢于往年同期，而期价远期贴水，深加工玉米原料累积，南方销区进口谷物更具性价比优势，且一季度集中到港，这使得中下游补库积极性偏弱，这压制近月合约，特别是陈化水稻抛储传言带动3月期价最为弱势。但与此同时，市场对当前年度甚至下一年度产需缺口的预期依然存在，这对远月合约构成支撑； 　　对于淀粉而言，期价分化走势尤为突出，除去原料成本端的因素之外，还叠加了淀粉供需端和副产品端（间接影响行业供需）的影响，这表现在现实与预期之间的博弈，即当前淀粉行业供需依然宽松，行业库存持续累积，但市场预期后期供应收紧而需求改善。 　　行情展望 　　基于节后余粮压力维持谨慎看空观点。 　　操作建议 　　建议单边持有前期空单，套利则可以考虑在低位入场做多5月合约淀粉-玉米价差，以160一线作为止损。 　　风险因素 　　俄乌冲突走向、疫情与运输物流。