湘财证券-环保行业周报：多地推出碳达峰时间表，行业景气度持续-210623

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核心要点：上周环保工程及服务板块上涨-2.1%，跑赢大盘0.3%上周沪深300上涨-2.3%，创业板指上涨-1.8%。

环保工程及服务Ⅱ（申万）上涨-2.1%，跑赢大盘0.3%，跑输创业板指0.3%；水务Ⅱ（申万）上涨1.0%，跑赢大盘1.3%，跑赢创业板指0.8%。

同申万各一级子行业涨跌幅相比，环保工程及服务Ⅱ/水务Ⅱ涨幅分别位列第10位和第17位。

环卫工程及服务行业涨幅前五：万邦达+11.3%，雪浪环境+7.1%，隆华科技+6.8%，香梨股份+6.6%，安车检测+4.2%；涨幅后五：远达环保-12.4%，玉禾田-11.0%，三聚环保-10.1%，博天环境-9.4%，怡球资源-8.8%。

行业PE环比下降0.40X，PB环比下降0.04X环保行业PETTM为17.49倍，上周17.89倍，环比-0.40倍，低于近一年均值23.87倍，低于历史估值中枢28.34倍。

子行业中，大气治理估值46.40倍，环比+9.02倍；水务估值12.95倍，环比-0.40倍，低于历史估值中枢22.72倍，处于近5年来估值最低位；污水处理估值15.24倍，环比-0.37倍，低于历史估值中枢29.22倍，位于历史估值0.6%分位数；固废处置估值17.24倍，环比-0.43倍，低于历史估值中枢28.52倍，位于历史估值2.4%分位数。

各地纷纷排出碳达峰时间表上海提出力争2025年达峰，深圳提出到2025年要在珠三角城市中率先实现二氧化碳排放达峰。

我国力争2030年前实现碳达峰，2060年前实现碳中和。

北京提出的碳中和时间为2050年，将比全国的目标提前十年。

到2050年城市交通实现近零排放，建筑领域基本实现近零排放。

投资建议碳减排是我国十四五规划的重点工作之一，展望十四五，环保领域的固废和污水处理仍然大有可为。

当前环保行业pe为17.5x，低于历史估值中枢28.3x。

子行业中污水处理估值15.2x，位于历史估值0.6%分位数；固废估值17.2x，位于历史估值2.4%分位数。

环保板块低估值明显，配置价值凸显。

维持行业“增持”评级。

风险提示相关政策推进不及预期。