湘财证券-12月外贸数据点评：出口进一步恶化，内需有望回升-230116

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（以下内容从湘财证券《12月外贸数据点评：出口进一步恶化，内需有望回升》研报附件原文摘录）
　　核心要点： 　　事件： 　　按美元计价，2022年12月份我国进出口总值5341.5亿美元，同比增长-8.9%。其中，出口3060.8亿美元，同比增长-9.9%；进口2280.7亿美元，同比增长-7.5%；贸易顺差780.1亿美元。 　　外需持续走弱，跌幅扩大 　　12月制造业PMI新出口订单指数为44.2，较上月进一步下降；非制造业PMI新出口订单指数为44.5，仍处于收缩区间，但较上月出现小幅下降。从主要出口商品来看，主要产品同比增速均呈现不同程度下滑。其中占出口比例最大的机电产品同比增长-12.9%，较上月回落1.2个百分点，严重拖累出口增速；高新技术产品出口同比降幅扩大，同比-25.8%；服装类、家具类、灯具照明装置同比降幅收窄，分别为-10.3%、-14.8%、-11.9%；箱包类出口金额同比增速继续较上月扩大，同比为14.3%。分国别来看，前12月累计，向美国、欧盟、东南亚出口金额分别同比增长1.2%、8.6%、17.7%，均较上月有所回落。 　　海外需求减弱，长期出口承压 　　出口增速呈现下滑，外需减弱是主因。12月我国对美国、欧盟、东盟的出口增速均呈现不同程度的下降。欧元区制造业PMI较上月小幅上涨至47.8%，连续五个月处于收缩区间，美日等地区制造业PMI纷纷回落至收缩区间，但是均呈现下滑趋势，在全球经济需求收缩的影响下，外需逐步走弱。随着防疫“新十条”的出台，供给端对出口的负向拉动影响降逐步减弱。后续，随着全球经济下行，外需持续减弱，出口动能不足，我国出口仍有较大下行压力。 　　防疫政策优化将修复内需 　　12月进口同比增长-7.5%，较上月上升3.1个百分点，连续三个月为负增长。今年以来，大宗商品价格高涨是支撑我国进口上涨的主要因素，8月以来大宗商品价格有所降温，对进口额增速有一定下拉影响。12月PMI指数为47，进一步下降，内需承压。 　　后续，随着大宗商品价格的进一步下调，价格对进口的拉动逐步减弱，主要依靠内需提振带动进口商品数量上升，随着近期国内防疫政策的放开，人口流动及物流将迎来复苏，内需有望逐步修复。 　　风险提示 　　疫情长期化；全球流动性边际收紧；美联储加息缩表力度超预期；欧洲地缘危机扩大化。