广州期货-一周集萃-畜禽养殖：现货带动期价分化运行-230115

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（以下内容从广州期货《一周集萃-畜禽养殖：现货带动期价分化运行》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　现货试图反弹失败，再度下跌并创出新低。期价严重分化运行，1-3-5月合约受现货带动大幅下跌，而远月合约多有上涨，近月基差走强，而远月基差走弱。 　　逻辑观点 　　在月报中我们指出，短期即春节前市场供需及其现货走势有望带来市场预期的变动，这包括两个层面，其一是需求改善或者恢复的幅度，其二是供应已经及其有待释放的部分； 　　中期还需要猪价对生猪周期潜在影响的可能性，因12月以来猪价跌破成本线大概率打破前期产能恢复节奏，但后期供需改善带动猪价上涨，会否再度恢复能繁母猪补栏值得重点留意，这意味近月期价如3月和5月合约可能低估，而远月合约则可能被高估； 　　在这种情况下，考虑到近期现货价格表现疲弱，表明节前供需依然宽松，即供应压力仍有待释放，这也意味着节后不确定性加大，虽然维持谨慎看多观点，但建议投资者节前离场为宜。 　　行情展望 　　维持谨慎看多观点。 　　操作建议 　　建议投资者节前离场观望。 　　风险因素 　　新冠疫情、进口和国家调控政策等。