平安证券-投研档案：基金管理人投资风格透视-210626

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我们统计了截至2021年5月31日基金公司在主动权益、主动固收两个领域中的投资业绩表现。

考虑到产品规模以及公司产品线布局对于公司整体业绩的影响，我们剔除了期间平均规模不到2亿的产品，并要求满足条件的产品数量不少于5只，特别地对于固收类产品，还剔除了摊余成本法债基和机构主导的产品，计算公司规模加权业绩/业绩标准分。

进而选出表现较优的基金公司，着重分析旗下业绩贡献度高、具有代表性的基金经理的风格特点。

整体上，近三年，在主动权益投资领域内，信达澳银、广发、前海开源、招商、华安、万家、平安、农银汇理、工银瑞信、银华等10家基金公司表现较优。

其中，如信达澳银、前海开源、万家、平安和农银汇理等公司过去三年业绩受到个别基金经理的影响较大，而广发、招商、华安、工银瑞信和银华等公司旗下基金经理风格则更为多元。

在主动固收投资领域内，万家、易方达、富国、摩根士丹利华鑫、鹏华、华夏、金鹰、南方、中银和泓德等10家基金公司表现较优。

其中，华夏整体风格集中，擅长超配转债以及利率债的波段交易来获取超额收益，信用债配置注重安全性。

泓德过去三年业绩受到个别基金经理的影响较大，其余公司公司旗下基金经理风格则更为多元。

风险提示：1）本报告是基于基金历史数据进行的客观分析，样本基金可能存在错漏导致结果偏差。

2）基金过往的情况不代表未来表现。

3）本报告涉及的基金不构成投资建议。