广州期货-一周集萃-工业硅：现货市场偏弱运行，期货盘面大幅下跌-221225

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（以下内容从广州期货《一周集萃-工业硅：现货市场偏弱运行，期货盘面大幅下跌》研报附件原文摘录）
　　要点：现货市场偏弱运行，期货盘面大幅下跌 　　行情回顾：本周12月22日工业硅期货正式上市，截至12月23日，主力合约Si2308收盘价为17060元/吨，较挂牌基准价下跌1440元/吨。因现货市场整体偏弱，盘面价格大幅下跌，周五尾盘跌停收盘。 　　逻辑观点： 　　第一，当前最便宜可交割品为421牌号工业硅，故盘面价格以421进行定价。受有机硅行业需求低迷，当前华东地区现货市场421与553价差大约1050元/吨，因421交割享受盘面价格2000元/吨升水，故以421进行交割更为划算，盘面定价逻辑将围绕421展开；第二，当前行业基本面偏弱，故市场交易核心在于西南地区生产成本。近期工业硅下游需求整体低迷，且随着疫情防控政策优化下新疆企业进行复产，基本面整体偏弱，故市场关注点在以生产421为主的西南地区生产成本。当下西南地区处于枯水期，整体生产成本区间约18000-19000元/吨，折算盘面成本价约16000-17000元/吨。随着硅价下跌正不断接近成本线附近，预计工厂挺价意愿也将逐渐加强，成本支撑也将越来越明显； 　　行情展望：综合来看，短期基本面较难有明显改善，市场交易核心仍将围绕西南地区生产成本，以及盘面情绪仍未见止跌信号，期货价格或将进一步下跌，但在成本支撑下预计下行空间有限。 　　操作建议：谨慎资金建议观望为主，激进资金可继续持有空单 　　风险提示：新疆复产、西南枯水期停产、国内经济复苏