广州期货-一周集萃-股指：市场仍处震荡整固期，低多思路为主-221225

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（以下内容从广州期货《一周集萃-股指：市场仍处震荡整固期，低多思路为主》研报附件原文摘录）
　　要点：市场仍处震荡整固期，低多思路为主 　　行情回顾： 　　上周A股进一步回落，上证指数重回3100点下方，大盘、消费风格相对抗跌，成长、价值风格较为均衡。截至12月23日收盘，沪指周跌3.85%，上证50下跌2.69%，沪深300下跌3.19%、中证500下跌5.10%、中证1000下跌5.50%。IF、IH、IC、IM2301合约分别升水17.78点（升水率0.48%）、9.12点（升水率0.35%）、28.45点（升水率0.49%）、4.45（升水率0.07%），四指数当季与下季合约分红调整年化基差贴水相对前一周有所收敛 　　逻辑观点： 　　12月中旬以来，国内疫情形势对经济活动产生一定冲击，此前市场对后疫情时代的经济复苏路径预期受到扰动，再次冲击市场情绪。当下，居民正处于适应阶段，待主要城市感染人数达峰后，生产生活逐步回归常态，市场信心将逐步恢复；从国外疫情演变看，未来疫情仍存在一定持续性、反复性且不容低估，但疫情对经济活动影响大方向是逐步收敛的，疫情负面因素也将随之计价 　　中央经济工作会议对稳增长的重点放在“恢复居民信心”，但目前市场对于内需修复的抓手仍存观望态度，而在货币、财政、宽信用、地产等方面的刺激政策并未及市场预期，政策宽松预期落地且存在一定心理落差，市场重回对现实基本面的担忧，需等待基本面的进一步改善或具体政策落地催化新一轮行情 　　日本YYC调整对全球流动性造成冲击，避险情绪短期对A股存在一定影响，但当前A股主要定价因子仍“以我为主”；事实上，明年海外货币政策带来的流动性风险本身存在较大不确定性，从中期角度看，需持续关注海外环境 　　行情展望： 　　从当前海内外环境看，国内疫情仍处于扩散阶段，弱现实背景下将海外扰动影响放大，盘整或将持续；估值层面，沪指连续7日收阴，指数再次进入性价比区域；交易方面，盘面极致缩量信号出现，抛压减弱，存在一定技术型反弹可能；但从中期层面看，当局政策大方向积极，新的政策组合拳必定将不断加大力度且具有实质作用，后市关注疫情预期影响的减弱及政策端发力情况，当前仍以低位布局思路为主 　　操作建议：短线低多IH，中线低多IC 　　风险提示：疫情形势超预期、海外流动性风险