广州期货-一周集萃-畜禽养殖-221225

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（以下内容从广州期货《一周集萃-畜禽养殖》研报附件原文摘录）
　　生猪：现货止跌回升 　　摘要: 　　行情回顾 　　现货价格周初延续上周趋势继续下跌，随后止跌回升。期价严重分化运行，近月1月合约大幅下跌，而远月合约多有上涨，基差先抑后扬，整体小幅走弱。 　　逻辑观点 　　前期期价总体呈现先抑后扬结构，7月及其之前合约贴水，9月和11月合约小幅升水，这主要源于能繁母猪存栏的变动，即今年5月以来能繁母猪存栏环比增长，随着11月猪价的持续下跌，有机构预计11月能繁母猪存栏环比出现小幅下降； 　　近期期价结构频繁转变，低点从之前的3月合约进一步前移至1月，之后合约较1月合约均出现升水，且多维持在行业平均成本线上方，这表明市场预计需求影响时段收窄，且市场认为当前需求弱势会导致产能恢复力度不及之前预期； 　　在我们看来，疫情因素对需求的影响意味着“危”与“机”并存，因其短期和中长期影响有所不同，短期利空或有助于供应出清，在国家收储及其需求改善的带动，或将导致供需发生改变，有望带来期价阶段性反弹机会。 　　行情展望 　　考虑到发改委收储消息或带动市场需求担忧有所缓解，需求最差的时候即将过去，转为谨慎看多。 　　操作建议 　　建议谨慎投资者观望为宜，激进投资者可以考虑轻仓入场做多5月合约。 　　风险因素 　　新冠疫情、进口和国家调控政策等。