国信证券-互联网行业周报-22年第49周-：恒生科技单周上涨12.65%，美团快手开启2023年货节-221225

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（以下内容从国信证券《互联网行业周报（22年第49周）：恒生科技单周上涨12.65%，美团快手开启2023年货节》研报附件原文摘录）
　　指数情况： 12 月第一周， 恒生科技指数录得上涨， 单周涨幅为 12.65%。 受到 12 月 6 日中共中央政治局会议、 12 月 7 日国务院联防联控机制综合组发布《关于进一步优化落实新冠肺炎疫情防控措施的通知》 、 人民币兑美元汇率进入上行通道等因素的影响。 同期， 纳斯达克互联网指数录得下跌， 单周跌幅为 4.42%。 截至 2022 年 12 月 9 日， 恒生科技指数 PS-TTM 为 2.08x， 处于恒生科技指数成立以来 23.58%分位点。 　　个股方面， 互联网板块大多数股票股价上涨。 其中： 港股方面， 阿里健康、金蝶国际、 京东健康为本周表现前三的股票； 美股方面， 哔哩哔哩、 微博、百度为本周表现前三的股票。 年初至今， 拼多多、 京东健康、 阿里健康涨幅为正， 累计涨幅分别为 53.9%、 42.6%、 37.8%。 　　资金流向： 阿里巴巴为非南向资金净流入第一。 在恒生科技指数成分股中，南向资金净流入前五的公司分别为平安好医生、 快手-W、 京东健康、 阿里健康、 商汤-W； 非南向资金净流入前五的公司分别为阿里巴巴-SW、 腾讯控股、小米集团-W、 美团-W、 小鹏汽车-W。 　　互联网板块重点新闻： 行业新闻： 1） 2022 年 10 月广告市场花费同比减少15.6%； 2）11 月43 个中国手游厂商合计收入20.7 亿美元， 较10 月增长11.3%。 　　公司动态： 1） 京东金榜推出“品牌破圈计划” ； 2） 美团外卖提前开启 2023年货节； 3） 快手女装成立广州选品中心； 4） 达达快送与抖音生活服务达成合作； 5） 《三体》 动画于哔哩哔哩播放， 播放量首日破亿。 　　投资建议： 2023 年， 我们看好互联网行业的投资机会。 我们认为， 中国经济和海外流动性都会在 2023 年迎来确定性较高的拐点。 流动性方面，经济复苏的逻辑逐渐兑现后， 中国资产会体现出相比海外其他市场的高吸引力； 基本面方面， 我们看好 2023H2 的经济复苏， 互联网行业的细分业务如电商、 广告、 游戏、 支付、 外卖、 到店等， 均为顺周期业务。同时， 监管也在转向常态化。 2023 年的互联网行业有望迎来基本面和估值的“戴维斯双击” 。 我们的推荐顺序如下： 1） 第一梯队： 利润确定程度高， 核心主业竞争格局稳健的腾讯、 拼多多； 2） 第二梯队： 弹性较高的顺周期资产 BOSS 直聘、 快手； 3） 第三梯队： 受益于经济复苏，后续有明确催化剂的优质资产美团、 网易。风险提示： 政策风险， 疫情反复的风险， 短视频行业竞争格局恶化的风险，宏观经济下行导致广告大盘增速不及预期的风险， 游戏公司新产品不能如期上线或者表现不及预期的风险等。