广州期货-一周集萃-螺纹钢：政策落地后，钢价宽幅震荡-221219

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（以下内容从广州期货《一周集萃-螺纹钢：政策落地后，钢价宽幅震荡》研报附件原文摘录）
　　行情回顾：截止12月16收盘，螺纹钢05合约以收盘价计相比12月21日下跌0.9%，报4049元/吨。周五夜盘继续回调。 　　逻辑梳理： 　　进入供需双弱阶段，基本面矛盾不突出。目前成材正在逐渐转为淡季，供应端铁水或小幅度回升，但电炉产量或逐渐下移，螺纹钢产量或围绕280万吨/周波动。需求端逐渐下移，成材进入累库阶段。但整体库存低位，季节性累库且上下游库存低位下矛盾不突出。 　　会议中性偏乐观，未超预期下情绪有所调整。会议整体传达的精神偏乐观，明年重心在于提振经济。但对地产的表述一是坚持“房住不炒”而是支持“住房改善”等消费。未来或需更多政策线索。 　　高成本下现货具有支撑：钢厂处于低库存、高成本下运行，较难有主动降价的动力，现货价格回调后或有支撑 　　行情展望： 　　短期逻辑：宽幅震荡。一二线疫情第一轮达峰时间较预期有所提前，有利于明年的经济复苏。短期现货低库存高成本及宏观偏暖情况下，较难看到大跌的矛盾，预计钢厂转为宽幅震荡。 　　中期逻辑：关注未来更多扩大内需的线索。会议更多是未有关于地产的超预期表述，但整体扩大内需、提振经济的方向没有变。对于地产一方面坚持“房住不炒”另一方面也是“支持住房改善”等消费，或存在温和刺激的政策。关注两会前更多关于经济的政策线索 　　操作建议： 　　宽幅震荡，区间操作为主。预计RB01、RB05合约价格中枢在（3800,4100）区间震荡，短期情绪波动带动05合约估值调整，预计钢价转为宽幅震荡，关注（3900,3950）的区间支撑力度。 　　风险提示：疫情影响超预期