国信证券-传媒互联网周报：《阿凡达2》推进影院复苏节奏，关注AIGC开源技术新品发布-221219

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（以下内容从国信证券《传媒互联网周报：《阿凡达2》推进影院复苏节奏，关注AIGC开源技术新品发布》研报附件原文摘录）
　　核心观点 　　媒板块本周表现： 跑赢沪深 300 和创业板指。 本周（12.12-12.18） 传媒行业下跌 1.64%， 跑输沪深 300（-1.1%） ， 跑赢创业板指（-1.94%） 。其中涨幅靠前的分别为上海钢联、 昂立教育、 贵广网络、 人民网等， 跌幅靠前的分别为焦点科技、 游族网络、 国联股份、 联建光电等。 横向比较来看， 本周传媒板块在所有板块中涨跌幅排名第 12 位。 　　重点关注： 《阿凡达 2》 推进影院复苏节奏， 关注 AIGC 开源技术新品发布。电影： 1） 电影复苏长期向好确定性变强， 短期扰动不改长期向好趋势；2） 影响影院复苏的关键要素是上游内容端， 内容制作恢复周期相比线下场景更长； 3） 《阿凡达 2》 是疫情放开后内容端的重要试金石， 对后续中国电影整体排播节奏有重要影响， 预计后续春节档仍处于弱复苏期； 4） 北美疫后放开一年影院票房为正常年度的 60%， 当前阶段中国本土票房仍处于复苏早期， 预计 2022 年中国电影票房约为 2019 年的 47%；AIGC： 昆仑万维发布“昆仑天工” AIGC 全系列算法与模型， 并宣布模型开源。“昆仑天工”旗下模型包括天工巧绘 SkyPaint、天工乐府 SkyMusic、天工妙笔 SkyText、 天工智码 SkyCode， 覆盖图像、 音乐、 文本、 编程等多模态内容生成能力。 开源新技术模型一方面提升 C 端用户效能， 另一方面促进多行业 B 端企业降本增效。 　　本周重要数据跟踪： 《阿凡达 2》 首个周末票房近 4 亿， 芒果 TV 综艺持续领先。 1） 本周电影票房 3.74 亿， 环比增长 218%。 《阿凡达： 水之道》 周度票房 3.04 亿， 票房占比 81.18%， 全国影院营业率恢复至 83.8%； 2） 综艺节目方面， 《一年一度喜剧大赛第二季》 、 《乐队的海边》 和《时光音乐会第二季》 排名居前； 3） 本周游戏方面， 2022 年 11 月， 中国手游出海收入前 3名分别为米哈游《原神》 、 动视暴雪和腾讯《使命召唤手游》 、 三七互娱《Puzzles & Survival》 ； 4） 海外数字藏品市场， 最近 7 日成交额前三名为 Trump Digital Trading Cards、 Valhalla 和无聊猿。 　　投资建议： 1） 疫后复苏主线推荐关注分众传媒、 兆讯传媒、 万达电影和光线传媒； 2） 游戏政策端暖风持续， 考虑板块处于历史底部， 叠加 VR、 AIGC、区块链等新技术催化， 关注游戏行业景气度底部向上可能， 结合产品组合与向上弹性， 推荐恺英网络、 三七互娱、 吉比特、 完美世界和宝通科技； 3）政策筑底， 持续看好超跌行业龙头及部分受益政策改善的细分行业向上修复可能， 推荐细分板块龙头三七互娱、 芒果超媒、 分众传媒， 港股推荐泡泡玛特、 心动公司、 快手等； 4） 新科技、 元宇宙主题有望贯穿 2023 年全年， 看好 VRAR、 脑机接口、 AIGC、 数字人等新方向。 　　风险提示： 监管政策风险； 业绩风险； 商誉及资产减值风险等