广州期货-一周集萃-沪锌：国内锌库有率先累库预期，短期价格仍偏强震荡-221211

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（以下内容从广州期货《一周集萃-沪锌：国内锌库有率先累库预期，短期价格仍偏强震荡》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　截至12月9日隔夜收盘，沪锌主力2301合约收盘为24,925元/吨,周环比上升1.65%。上海有色网0#锌锭（Zn99.995）现货报价25210元/吨，较上一统计日报价下降200元/吨。 　　多重宏观利好助推锌价走高，美联储加息态度转鸽，欧元区通胀指数回落，美国劳动力市场数据超过预期引起鹰派注意，但整体市场对欧美放缓加息步调仍有期待。国内多重政策利好出台，政府敦促优化防疫政策落地有力提振市场情绪，人民币温和走强，但国内实际消费受到疫情等不可抗力因素影响表现仍缺乏亮点。供需面来看，锌矿供应趋向宽松，矿商、冶炼商综合利润持续走高，锌产略有抬升，下游企业采购情绪平淡，海内外库存量已在底部，LME锌库存和注册仓单降至四十年来最低水平，低库存现状短期难以改变，短期锌价判断偏多。 　　逻辑观点 　　美国10月CPI数据同比回落，11月CPI数据公布在即，欧元区CPI首次进入通胀回落区域，市场对欧美放缓加息有较强期待。据瑞银预计，11月总体CPI将环比增长0.26%，为去年初通胀开始高涨以来第三低的月环比增速，低于9月的增速0.39%和10月的0.44%。欧元区11月调和消费者价格指数（CPI）初值同比上涨10%，环比10月有所回落。 　　美债收益率持续下滑，美国2年与10年期国债利差倒挂逼近极限位。2年期美债收益率目前比10年期美债收益率高出逾80个基点，美国经济释放强烈衰退信号。 　　央行上海总部等多部门发声支持房企融资合理增长，利好地产消费。央行等多部门召开上海金融支持房地产市场平稳健康发展座谈会。部署落实落细落地金融支持房地产市场平稳健康发展16条措施、调整优化房企股权融资5条措施等，多措并举做好金融支持房地产市场平稳健康发展工作。 　　行情展望及投资建议 　　宏观利好释放点燃的市场情绪持续推动锌价上升，海外供需仍表现两弱，国内供应持续修复有率先累库预期，短期库存仍处于低位，锌价仍有强支撑。 　　风险提示：美联储11月CPI；美债倒挂；房地产消费；汽车消费