广州期货-一周集萃-螺纹钢：预期不断强化，或继续偏强震荡-221211

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（以下内容从广州期货《一周集萃-螺纹钢：预期不断强化，或继续偏强震荡》研报附件原文摘录）
　　行情回顾：截止12月9收盘，螺纹钢05合约以收盘价计相比12月2日上涨2.8%，报3945元/吨。周五夜盘偏强运行。 　　逻辑梳理： 　　进入供需双弱阶段，基本面矛盾不突出。目前成材正在逐渐转为淡季，供应端铁水或小幅度回升，但电炉产量或逐渐下移，螺纹钢产量或围绕280万吨/周波动。需求端逐渐下移，成材进入累库阶段。但整体库存低位，季节性累库且上下游库存低位下矛盾不突出。预期定价逐渐充分，多头情绪等待释放。产业信心逐渐转强，现货成交有所放量，市场会中央经济工作会议的热情逐渐走高，市场对预期的逐渐相对充分，需等待验证后释放多头情绪。 　　成本端原料补库逐渐兑现：焦炭第三轮提涨落地，接下来将进入钢厂补库时期。若补库逐渐兑现，冬储对原料的驱动将逐渐减弱，后续仍看钢材的现实兑现情况。核心在于终端的新资金到位情况。 　　行情展望： 　　短期逻辑：震荡上行，短期冲高后或有所回调。强预期仍在持续，现实验证或在节后。短期涨幅过快或又所调整，调整酝酿后或仍有新的加速窗口。会议后冬储落地情况或更加清晰，目前向下驱动不明显。 　　中期逻辑：关注未来疫情发展经济增长的更多线索。关注重要会议的指导，后续或出现更多明年财政支出的线索、以及地产保交楼及平稳运行的更多指导。目前来看，明年的疫情冲击或在2月-4月，疫情对经济的冲击或有所弱化，但市场对风险规避的态度或是阶段性利空。 　　操作建议： 　　震荡上行，建议逢回调继续做多，不建议追涨。预计RB01、RB05合约价格中枢在（3870,4100）区间震荡，目前仍处于强预期阶段。由于05合约升水，预计极限或在升水（175,200）左右。 　　风险提示：疫情影响超预期