广州期货-一周集萃-沪铝：供应边际修复有累库预期，盘面仍有利好支撑，铝价高位震荡运行-221211

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（以下内容从广州期货《一周集萃-沪铝：供应边际修复有累库预期，盘面仍有利好支撑，铝价高位震荡运行》研报附件原文摘录）
　　行情回顾 　　截至12月9日隔夜收盘，沪铝主力2301合约收盘为19,260元/吨,周环比上升0.08%。长江有色A00铝锭现货价格19,260元/吨，周环比下降0.31%，期现货平水。 　　美国11月CPI公布在即，10月数据相对放缓但劳动力市场高温持续，市场隐存担忧，美债利率倒挂逼近极限，美联储放缓加息可能性偏大。国内制造业数据落入衰退区间，多项高频数据延续疲软，整体经济压力较大，虽有利好政策频频出台，但实际消费面仍未明显反映出政策利好引导，伴随疫情管控的进一步宽松，内需动力仍有较强支撑。 　　海外铝市延续供需双弱状态，国内电解铝运行产能维持增长，沪铝库存低位去库，铝棒库存走高，川渝、广西地区持续复产，云南、贵州限电影响当地铝产仍在可控制范围内，中游开工情绪走弱，下游受铝价高位影响企业采购意愿平淡，现货市场升水下跌，供应边际修复，需求仍待提振，未来仍存累库预期，铝价高位震荡为主。 　　逻辑观点 　　美国11月PPI数据环比上升，通胀仍存较大压力。美国11月PPI环比上升0.3%，高于10月录得数据0.2%；该数据同比上升7.4%，较10月的8.1%放缓了0.7个百分点，但仍高于市场预期。 　　美国申请失业救济人数周比上升，释放劳动力市场降温部分信号。上周美国首次申请失业救济人数为23万，环比增长2.17%。上周持续申请失业救济的人数为167.1万，高于预期的161.8万，升至2月初以来最高水平，欧元区11月CPI上涨10%，低于市场预期，一年半来首次实现通胀放缓。 　　央行上海总部等多部门发声支持房企融资合理增长，利好地产消费。央行等多部门召开上海金融支持房地产市场平稳健康发展座谈会。部署落实落细落地金融支持房地产市场平稳健康发展16条措施、调整优化房企股权融资5条措施等，多措并举做好金融支持房地产市场平稳健康发展工作。 　　行情展望及投资建议 　　关注美联储11月CPI数据，加息节奏大概率放缓，海内外供应呈现外弱内转强，需求均表现疲弱，铝库存维持低位去库，未来国内有累库预期，关注库存拐点，短期铝价仍有较强支撑，维持盘面高位震荡运行。 　　风险提示：美联储加息；全球经济衰退；房地产消费；汽车消费